في اليوم الماضي ، تجاوز صافي التدفق الوارد لصناديق الاستثمار المتداولة في ETH 140,000 ETH ، بقيمة تزيد عن 500 مليون دولار ، والمرحلة الأولى لم تنته بعد.

قبل يومين ، ذكر أحد الأصدقاء أن زيادة الأسعار على Ethereum لا تزال مهجورة على السلسلة ، بناء على رسوم الغاز. دعنا نلقي نظرة على الاستخدام الفعلي على سلسلة Ethereum. دعونا نلقي نظرة على اتجاه معاملات Ethereum واتجاه إجمالي الاستخدام اليومي للغاز ، وهذه المرة مؤشر اتجاه للنشاط الحقيقي على السلسلة. تكلفة الغاز ليست مرتفعة مثل الذروة السابقة بسبب التوسع ، على سبيل المثال ، كان الطريق في السابق عبارة عن مسارين ، والآن أصبح خمسة حارات ، ولا يوجد ازدحام ، وتنخفض تكلفة الغاز بشكل طبيعي. لذلك ، يعد العدد الإجمالي للمعاملات وإجمالي استهلاك الغاز مؤشرا أفضل لبيانات النشاط. دعونا نلقي نظرة على اتجاه المعاملات اليومية. وفقا للبيانات المتاحة في عام 2025 ، يظهر عدد المعاملات اليومية على Ethereum اتجاه نمو كبير. سيرتفع متوسط عدد المعاملات اليومية في عام 2024 من ما يزيد قليلا عن مليون إلى حوالي 1.1 مليون ، وسيزداد متوسط عدد المعاملات اليومية إلى حوالي 150-1.6 مليون في الربع الأول من عام 2025. كان حجم التداول أكثر نشاطا مؤخرا ، مثل أكثر من 1.6 مليون في 21 يوليو. بشكل عام ، سيزداد عدد معاملات Ethereum في عام 2025 بنحو 40-50٪ مقارنة بعام 2024. حجم التداول على السلسلة ليس مهجورا. دعنا نلقي نظرة أخرى على اتجاه الاستخدام اليومي لغاز Ethereum. أظهر استخدام Ethereum اليومي للغاز في عام 2025 أيضا اتجاها تصاعديا ثابتا ، مما يعكس زيادة في إنتاجية الشبكة. من حوالي 100-11 مليار غاز في نفس الفترة من عام 2024 إلى متوسط أكثر من 13 مليار غاز في يوليو 2025 ، بزيادة تزيد عن 35٪ على أساس سنوي. على الرغم من انخفاض رسوم الغاز بشكل عام (بسبب عوامل مثل توسيع السعة) ، فإن اتجاه النمو لإجمالي استخدام الغاز اليومي يشير إلى نمو الطلب الحقيقي على الشبكة واستخدامها. لذا قم بتغيير الصورة النمطية: هذه الزيادة في الأسعار لا تزال مهجورة على السلسلة. ليس هذا هو الحال ، الحقيقة هي أن نشاط المعاملات على السلسلة آخذ في الازدياد.

"ثلاث خطوات عبر الإنترنت في وول ستريت": أولا ، احصل على ETH أولا للحصول على الحق في التحدث في البنية التحتية المالية المشفرة الجديدة ؛ ثانيا ، الترويج النشط لسلسلة الأصول إلى نظام Ethereum البيئي (L1 / L2) ؛ أخيرا ، هو القيام بأشياء على سلسلة نظام Ethereum البيئي ، والترويج للتمويل التقليدي إلى تمويل مشفر جديد ، والانتقال من وول ستريت غير المتصلة بالإنترنت إلى وول ستريت عبر الإنترنت. انظر إلى التطور على مدى السنوات الخمس المقبلة.

اعتقدت أنه لا يوجد فرق كبير في الإدراك بين الناس ، لكنني وجدت لاحقا أن تنوع الإدراك يتجاوز الخيال. لا يوجد صواب أو خطأ هنا ، لأنه في النهاية ، يتعين على الجميع (الصواب أو الخطأ) أن يدفعوا ثمن تصورهم الخاص.

إذا لم يكن هذا الارتفاع ناتجا عن النشاط على السلسلة ، فإنه يحدث بشكل أكبر بسبب الاندفاع المؤسسي. لذلك ، هناك نوعان من المخاوف: أولا ، إذا ارتفعت ETH أكثر ، على غرار BTC ، فسيحتفظ مستثمرو التجزئة بعدد أقل وأقل من الأشخاص ، وستدخل كمية كبيرة من الرقائق في أيدي المؤسسات أو الحيتان. ثانيا ، يظهر أن السوق ليس لديه FOMO حقيقي حتى الآن ، ولا يزال في حالة نصف دفع ، بمجرد ارتفاع FOMO ، سيصل النشاط على السلسلة إلى مستوى مماثل في الدورة السابقة ، حتى لو لم يتجاوز بكثير الدورة السابقة. لذلك ، لا تزال الفترة التالية تستحق الاهتمام ، بغض النظر عن الاتجاه الذي تتطور فيه ، ستكون واحدة من أكثر فترات العام إثارة.

يبدو أن ارتفاع أسعار ETH قد أيقظ أيضا سوق NFT ، حيث تم تداول Ethereum بأكثر من 75 مليون دولار في الأسبوع الماضي ، بزيادة قدرها 300٪ عن الأسبوعين الماضيين. إذن ما هو تأثير ذلك على منصات تداول NFT مثل التمويه؟

إذا قارن شخص ما ETH و SOL معا ، فلا تقنعهم ، فقط احتفظ برأيك الخاص. إذا حاول شخص ما مقارنة Ethereum بالشركات التقليدية ، فلا تقتنع ، فقط احتفظ برأيك الخاص. بعد كل شيء ، الجميع سعداء وأهم شيء.

يشعر بعض الأصدقاء بالقلق من ارتفاع ETH ، وارتفاع رسوم الغاز ، ورسوم معاملات المستخدم التي لا يمكن السيطرة عليها. إذا لم يكن هناك L2 كما في الدورة الأخيرة ، فهناك بالفعل ضغط. ومع ذلك ، فقد وسعت هذه الدورة بالفعل بنية L1 + L2 (مثل تحسين حد الغاز ، وتحسين توافر البيانات ، وتطبيق تقنية zk ، وما إلى ذلك) ، يمكن أن تحمل L2 حجم معاملات أكبر ، حتى لو ارتفعت ETH إلى 10,000 دولار ، وفقا لحالة ازدحام المعاملات الحالية ، مع أخذ المتوسط ، لا يزال بإمكان L2 مثل base و zksync تحقيق رسوم معاملات أقل من 1 دولار ، حوالي بضعة سنتات إلى عشرات السنتات. علاوة على ذلك ، لا يزال توسيع مجموعات L1 / L2 مستمرا. إذا ارتفعت ETH ، سترتفع رسوم الغاز إلى نفس مستوى الدورة السابقة (مئات الدولارات) ، وهو أمر غير مرجح. حتى إذا كان من الممكن ترحيل مدفوعات العملات المستقرة في المستقبل ، فإن Danksharding ، وتوسيع توافر بيانات blob ، وضغط إثبات ZK ، ونهائية الفتحة الواحدة ، والعملاء عديمي الحالة ، وما إلى ذلك ستدفع TPS تدريجيا إلى مستوى 10,000 أو حتى مئات الآلاف من المستويات. أخيرا ، بناء على بيانات حجم التداول الحالية ، بافتراض حالة الرسوم L1 ، حتى لو وصلت ETH إلى 10,000 دولار ، وفقا للبيانات الحالية ، فإن متوسط رسوم التحويل البسيطة أقل من 1 دولار. يبلغ متوسط رسوم المعاملات على DEXs حوالي 2-3 دولارات. عندما تصل ETH إلى 10,000 دولار ، ستتجاوز رسوم التحويلات البسيطة 10 دولارات فقط خلال فترات ذروة الازدحام ، وستتجاوز تحويلات ERC20 30 دولارا ، وستتجاوز معاملات تبادل DEX 70 دولارا. طالما أن المستخدمين لا يعملون خلال فترات الذروة ، فقد انخفضت رسوم L1 كثيرا مقارنة بالدورة السابقة. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن ل L2 أيضا القيام بامتداد حجم تداول L1 ، بحيث لن يواجه نظام Ethereum البيئي على الأرجح نفس الرسوم المرتفعة للغاية (مئات الدولارات) كما في الدورة السابقة بسبب ارتفاع أسعار ETH.

في بعض الأحيان ، لا تكون البيانات مهمة جدا ، والتحليل ليس مهما جدا ، ومن المهم معرفة ما هي الأولوية.

دعنا نتحدث بإيجاز عن تأثير قانون GENIUS وقانون CLARITY. إنها مشاريع قوانين لها آثار بعيدة المدى على مجتمع التشفير. بادئ ذي بدء ، بالنسبة لحكومة الولايات المتحدة ، فإن نقطة البداية هي بالتأكيد عدم إسعاد الناس في دائرة التشفير. أهم نقطة انطلاق لها هي الحفاظ على هيمنة الدولار الأمريكي وتوطيدها وتوسيعها. تتمثل إحدى خصائص تقنية التشفير في كسر الحدود الجغرافية التقليدية ، ويمكن للدولار الأمريكي القيام بذلك من خلال الاستمرار في السلسلة. مثلما سيكون هناك عدد أقل وأقل من اللغات ، يمكن أن تبقى اللغات القوية فقط. الشيء نفسه ينطبق على العملات ، فقط العملات القوية يمكنها البقاء على قيد الحياة. كانت بعض البلدان الهامشية قادرة على الحفاظ على عملاتها عبر الحدود الجغرافية من قبل ، لكن الأمر سيصبح صعبا بشكل متزايد في المستقبل. بعض البلدان لديها تضخم مرتفع في العملة ، وسيتم الإعجاب تدريجيا بالعملات المستقرة بالدولار الأمريكي من قبل الناس في هذه البلدان ، وهو ما حدث في بعض البلدان ذات التضخم المرتفع. سيكون لهذا تأثير متزايد مع تحرك العملات المستقرة بالدولار الأمريكي نحو المدفوعات. في الواقع ، هذان المخططان قاسيان للغاية على البلدان ذات العملات غير القوية ، وهي جرافات تشفير ستمحو العملات الضعيفة. بالنسبة للعملات القوية الأخرى ، مثل اليورو / الين الياباني / اليوان الصيني ، فإن توسع العملات المستقرة بالدولار الأمريكي سيجلب أيضا بعض التحديات. بالطبع ، في النهاية ، العملة مجرد تعبير ، والقوة الاقتصادية الصعبة وراء العملة أكثر أهمية. بعد ذلك ، بالنسبة لدائرة التشفير ، خاصة بالنسبة لسلسلة Ethereum ، لها تأثير بعيد المدى للغاية. نظرا لأن Ethereum هي شبكة محايدة ، وليست شبكة تسيطر عليها الولايات المتحدة ، فهي في الواقع أكثر ملاءمة لتوسع الدولار الأمريكي ، ولدى Ethereum الفرصة لحمل دولارات أمريكية أكثر بكثير من الأماكن الأخرى في المستقبل. هذا يعني شيئين: أولا ، مقدار الأصول المنقولة على Ethereum سيتجاوز بكثير خيال الناس الحالي. ثانيا ، سيولد نظام Ethereum البيئي حجم معاملات يتجاوز بكثير الحجم الحالي ، خاصة أن مدفوعات العملات المستقرة هي سلوكيات عالية التردد. هذا يعني أيضا أن نظام Ethereum البيئي لديه الفرصة لاختراق 100 مليون مستخدم حقيقي (ليس بالعناوين ، ولكن المستخدمين الذين دخلوا بالفعل إلى النظام البيئي) ، وسيولد أيضا طلبا كبيرا على الغاز ، مما سيشكل طلبا كبيرا على ETH. يعرف قانون CLARITY الرموز المشفرة مثل ETH كسلع ، مما يلغي المخاوف من معاملتها على أنها أوراق مالية. ستعزز فاتورة GENIUS سيناريو مدفوعات الدولار الأمريكي على السلسلة والعملات المستقرة ، وهو سيناريو آخر محتمل للتبني الجماعي ، وهو سيناريو رائع لم يتكشف بعد ولكنه قادم.