عندما نتحدث عن الشركات الصغيرة مقابل الشركات الكبيرة ، يسأل شخص ما دائما عن الدولار الأمريكي. في بعض الأحيان تكون أفضل إجابة هي ، "لم أجد أي علاقة ، ولا ارتباط ، ولا تناسق بين اتجاه الدولار وقرار رأس المال الكبير / رأس المال الصغير". هذا هو السجل التاريخي.

لقد رأينا هذا مرة واحدة من قبل ، في عام 1999. تأخر مؤشر S&P 600 Healthcare ذو رأس المال الصغير عن مؤشر S&P 500 بنسبة 25 نقطة مئوية سنويا لمدة 3 سنوات. بعد عام 1999 ، تفوقت شركات الرعاية الصحية الصغيرة بسهولة على السوق الواسع في جميع نوافذ 3 سنوات للجيل التالي.

رؤوس الأموال الصغيرة أرخص بنسبة 20.5٪ من رؤوس الأموال الكبيرة على نسبة السعر إلى الأرباح. السنوات التي شهدت هذا الخصم هي 1973 و 1976 و 1998 و 2001 و 2020. حتى المستثمرين الذين كانوا في وقت مبكر من عامي 1973 و 1998 كانوا سيشهدون دورتين أسطوريتين للرؤوس الرأسمالية الصغيرة: 1974-1981 و 1999-2018.

يقوم مؤشر S&P 100 للشركات العملاقة مقسوما على مؤشر Wilshire 5000 لإجمالي سوق الأسهم بمحاولته الثالثة عند مستويات المقاومة التي تم تحديدها قبل 28 عاما ، في 15 مايو 1997. كانت دورة الأخبار في ذلك الوقت محورا في دورة تيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي. سيتم تفسير الفشل هنا على أنه إيجابي للرؤوس المالية الصغيرة بالنسبة إلى رؤوس الأموال الكبيرة ، لأنه سيضع الأسمنت الصلب على مقاومة عام 1997.

حبر أخضر في كل مكان. احصل على الصعود على الأسهم. وصل مسح المعنويات بجامعة ميشيغان إلى أدنى مستوى في الدورة وارتد لتقريرين متتاليين ، تماما كما هو الحال في أعوام 1975 و 1980 و 1991 و 2009 و 2011 و 2022. يحب مؤشر S&P 500 رش الحبر الأخضر بعد مثل هذه الأحداث.

من الرائع أن نرى الجميع على متن الطائرة مع "استقلال الاحتياطي الفيدرالي" هذه الأيام ، مع صراخ LBJ ودفع ويليام ماكيسني مارتن إلى الحائط في مزرعة جونسون ، واختراع ريغان وجرينسبان فريق حماية الغطس سيئ السمعة بعد انهيار عام 87 ، وأعطى نيكسون آرثر بيرنز أذنا صاغية بشأن أسعار الفائدة ، وتحويل روزفلت الناس العاديين إلى مجرمين إذا لم يبيعوا كل ذهبهم إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي مقابل 20.67 دولارا للأونصة. يعيش "الاحتياطي الفيدرالي المستقل" فقط في Fantasy Land.

يبلغ متوسط مؤشرات أسعار المنتجين في الولايات المتحدة والصين -0.6٪ ، وقد انخفض لمدة خمسة أشهر متتالية. ما تفعله أسعار المنتجين الآن ، تفعل أسعار المستهلك لاحقا. يبدو أن المعدل السنوي للتضخم في الولايات المتحدة يتجه نحو الانخفاض.

أخبار سيئة للدببة الاقتصادية: انعكست المؤشرات الرائدة في اليابان أعلى. هذا اقتصاد شديد التقلبات الدورية يحب أن يجر المؤشرات الرئيسية للولايات المتحدة معه إلى الأعلى بعد نقاط التحول هذه. إنه شهر واحد فقط ، لذلك دعونا لا نخرج قبعات الحفلة أو نعلن النصر. ومع ذلك، يجب أن تكون على دراية جيدة بذلك لأن أي تحول أعلى في معرف الكيان القانوني لمجلس المؤتمرات سيفاجئ الكثير من الأشخاص هذا الصيف.

ارتفاعان متتاليان في التضخم في الولايات المتحدة ، إلى + 2.7٪ على مدار العام ، لكنني أعتقد أننا يجب أن نتلاشى هذه الضوضاء. تاريخيا ، مثل هذه الانعكاسات الكبيرة والملحوظة تسحب مؤشر أسعار المستهلكين للانخفاض. الهبوط هو الاتجاه نحو عام 2026 ، في رأيي.

يعد توظيف خدمات ISM عند 47.2 علامة حمراء لمعدل البطالة. بدأوا في جمع هذه البيانات في عام 1997. رأينا هذا الشيء يكسر 47 في أبريل 2001 ويناير 2008 ، ثم مرة أخرى أثناء عمليات إغلاق كوفيد. في هذه الدورة ، كانت النسخة الأولى من 47 أو أقل في ديسمبر 2023. ارتد إلى 53.9 قبل بضعة أشهر لكنه كان ضعيفا منذ ذلك الحين. لا يوجد رد فعل حتى الآن من معدل البطالة.