ما هي ترقيات عامل الشكل التي نحتاج إلى رؤيتها حتى تكون الأسهم المرمزة منطقية؟ كان الوعد بالأسهم على السلسلة يحوم فوق مساحة التشفير على مدى السنوات الخمس الماضية أو نحو ذلك على وجه الخصوص. لكننا لم نر هذا يؤتي ثماره على مستوى البيع بالتجزئة. قامت شركات مثل @BackedFi بدفعة شجاعة (وتواصل Backed القيام بذلك الآن مع ظهور xStocks) ، لكن جميع الأصول الصادرة عن Backed لديها سيولة إجمالية تزيد قليلا عن 7.2 مليون دولار. فلماذا لم تكن الأسهم الرمزية منطقية حتى الآن؟ على المستوى الكلي ، يتعلق الأمر بعرض فريد: يمتلك أكبر متداولي الأسهم الأمريكية بالفعل أماكن لتداول هذه الأصول التي تعمل بشكل جيد ، غالبا بدون رسوم وأوقات تسوية تداول منخفضة أو معدومة إذا تم تنفيذها خلال ساعات التداول. الآن هذا يقلل من إمكانية التوسع في السوق ، لا سيما حول الأسهم الأمريكية ، لكنه يؤكد على فكرة أن تداول الأصول الأصلية المشفرة كان بمثابة فتح جديد صافي. تداول الأسهم حتى الآن لم يكن كذلك. ثم على المستوى الجزئي ، مع ترك الجزء الواضح من إصدار الأوراق المالية غير المسجلة جانبا ، أود أن أقول إن هناك ثلاث مشكلات رئيسية أخرى تتعلق بالأسهم الرمزية: >السيولة: كما هو موضح في إجمالي السيولة للأصول المدعومة أعلاه ، لم تتمكن الأسهم المرمزة من رؤية أي قوة دفع كبيرة على جبهة التداول لأن السيولة كانت متناثرة في أحسن الأحوال >تسوية العالم الحقيقي: مع هذه الأسهم الرمزية ، كانت التسوية باستمرار سؤالا. من يملك الأساس وكيف يمكنني الوصول إلى هذا؟ هل اعرف عميلك مطلوب للقيام بذلك؟ (على الأرجح). في هذه الحالة ، إذا كنت أعلم أنني أريد الوصول إلى حقوق الملكية الأساسية في مرحلة ما ويجب أن أفعل KYC ، فلماذا أزعج بالاحتفاظ بالسلسلة؟ ما هي الفائدة الفريدة؟ >التجزئة: تستمر أماكن التداول على السلسلة في تجزئة السيولة ، ولا تقدم مركزا مركزيا للتسوية يفيد المتداولين بحجم Fidelity / Vanguard إذا كان من الممكن معالجة الجوانب الثلاثة المذكورة أعلاه ، فقد يكون تداول الأسهم على السلسلة منطقيا في وقت أقرب حيث يتحرك المزيد من النظام المالي على السلسلة ، ولكن لا يبدو أن هذه التحولات تتحول بالسرعة التي كنت أتمنى بها في الأصل