مع كل الحديث عن "عدم السيولة" في الخزائن ، اعتقدت أن هذا هو الوقت المناسب لتذكر ماهية الإقراض في الواقع. عندما تقرض المال على السلسلة ، يتم اقتراض رأس المال واستخدامه. لا يقتصر الأمر على الجلوس مكتوف الأيدي في انتظار أن يتم سحبه في أي وقت. عندما تتعرض الأسواق لضغوط، يميل الناس إلى التخلص من المخاطر، مما يعني أن العديد من المقرضين يحاولون سحب كل أموالهم مرة واحدة، مما يؤدي إلى زيادة الاستخدام وانخفاض السيولة، أو في الظروف القصوى، عدم وجود سيولة متاحة على المدى القصير. هذا ليس خطأ. إنها الطريقة التي تعمل بها حمامات الإقراض بشكل طبيعي تحت الضغط. لاستعادة التوازن ، يرفع نموذج سعر الفائدة تلقائيا أسعار الاقتراض. تشجع الأسعار المرتفعة المقترضين على السداد و / أو جذب موردين جدد للإيداع ، مما يؤدي إلى انخفاض الاستخدام وزيادة السيولة المتاحة بمرور الوقت. بالنسبة إلى Morpho على وجه التحديد ، فإن الاستخدام المستهدف هو 90٪ ، مما يعني أنه في معظم الأحيان ، يتم اقتراض 90٪ من الأموال المودعة. عندما يرتفع إلى 100٪ (يتم اقتراض جميع الأموال) ، يرتفع المعدل بمقدار 4 أضعاف. ثم يعود سعر السوق عادة إلى التوازن (حوالي 90٪ من الاستخدام) في غضون بضع دقائق في معظم الحالات ، أو بضع ساعات خلال فترات ضغوط السوق الكبيرة. أود أن أضيف أيضا أن أي انعدام سيولة معزول ومحتوى في أسواق معينة مع عدم التوازن. في اليوم الآخر ، عانت 3-4 فقط من أصل 320 خزائنا على تطبيق Morpho من عدم سيولة مؤقتة بينما كان الباقي يعمل بشكل طبيعي. يتم تقديم ادعاءات عدم السيولة على مستوى البروتوكول بشكل خاطئ. في النهاية ، لا تعني انعدام السيولة الخسائر أو الديون المعدومة. وهذا يعني عدم توازن قصير الأجل حيث يتم اقتراض معظم الأموال ، بينما يستجيب السوق في الوقت الفعلي ، ويعيد تسعير المخاطر ويجد توازنه.