Dluhopisy se nadále pohybují v úzkém rozmezí a jsem příjemně překvapen, že výnosy se již neposunuly nad 4,5 %. Nad 4,5 % se neděje nic dobrého. Termínová prémie se vrátila ze svého extrému finanční represe -146 bps v roce 2020 na mnohem rozumnějších +83 bps. Zda bude nadále růst, bude pravděpodobně záviset nejen na inflaci, ale také na složení dluhu OBBB. Více se dozvíme brzy, až bude zveřejněno čtvrtletní oznámení o vrácení peněz.