Jaké jsou upgrady tvarového faktoru, které musíme vidět, aby tokenizované akcie dávaly smysl? Příslib akcií v řetězci se vznášel nad kryptoprostorem zejména posledních zhruba pět let. Nikdy jsme však neviděli, že by se to uskutečnilo na maloobchodní úrovni. Společnosti jako @BackedFi se statečně tlačily (a Backed v tom pokračuje i nyní, když přichází xStocks), ale všechna emitovaná aktiva Backed mají celkovou likviditu něco málo přes 7,2 milionu USD. Proč tedy tokenizované akcie dosud nedávaly smysl? Na makroúrovni je to otázka jedinečné nabídky: největší obchodníci s americkými akciemi již mají místa pro obchodování s těmito aktivy, která fungují dobře, často bez poplatků a s nízkou nebo žádnou dobou vypořádání obchodu, pokud jsou provedena během obchodních hodin. To nyní snižuje potenciál expanze trhu, zejména kolem amerických akcií, ale zdůrazňuje myšlenku, že obchodování s kryptoaktivy bylo čistým novým odemknutím; obchodování s akciemi dosud nebylo. Na mikroúrovni, když necháme stranou zřejmou část neregistrované emise cenných papírů, bych řekl, že existují tři další klíčové problémy s tokenizovanými akciemi: >Likvidita: Jak ukazuje celková likvidita výše uvedených zajištěných aktiv, tokenizované akcie nezaznamenaly žádnou významnou trakci na obchodní frontě, protože likvidita byla přinejlepším řídká >Vypořádání v reálném světě: S těmito tokenizovanými akciemi bylo vypořádání neustále otázkou. Kdo vlastní podkladové aktivum a jak k němu mohu získat přístup? Je k tomu vyžadován KYC? (S největší pravděpodobností). V takovém případě, pokud vím, že chci v určitém okamžiku přístup k podkladovému kapitálu a musím KYC, proč se obtěžovat držením v řetězci? V čem spočívá jedinečný přínos? >Fragmentace: Obchodní místa v řetězci nadále fragmentují likviditu a nenabízejí centralizované centrum vypořádání, což přináší výhody obchodníkům ve velikosti Fidelity/Vanguard. Pokud se podaří vyřešit tři výše uvedené aspekty, obchodování s akciemi v řetězci by mohlo mít smysl dříve, protože se v řetězci pohybuje více finančních systémů, ale nezdá se, že by se tyto přechody měnily tak rychle, jak bych původně doufal