Die Leute - insbesondere auf Ethereum - lieben es, in letzter Zeit über Stablecoins zu hypen, aber die harte Wahrheit ist, dass sie fast keine Onchain-Einnahmen für die Kette generieren, abgesehen davon, dass sie existieren. Stablecoin-Emittenten erzielen Milliarden an Einnahmen, doch fast nichts davon ist Onchain. Es stammt aus Investitionen und dem Halten von Reserven Offchain. Und es gibt keinen krypto-nativen Weg, in sie zu investieren oder an diesen Einnahmen teilzuhaben - kein Token, keine DAO, kein Aufwärtspotenzial (nur eine Aktie). In der Zwischenzeit sind die tatsächlichen, von Nutzern generierten Onchain-Einnahmen stark gesunken: -50% seit Jahresbeginn. Die Diagramme sehen nur anständig aus, wenn man die Stablecoin-Emittenten hinzufügt - eines der wenigen Sektoren, die noch wachsen (was keine Onchain-Einnahmen generiert). Diese ganze Erzählung von Stablecoins als Gewinn ist eine aktuelle Bewältigungsstrategie. Es ist faul, insbesondere auf ETH, wo fast jeder große Trend seit 2023 misslungen ist.