Ethereum ist nicht mehr nur Gas für DeFi oder Sicherheiten für Stablecoins. Es wird zu einem Kapitalreservevermögen. Öffentliche Unternehmen sammeln jetzt Hunderte Millionen an Eigenkapital, um ETH zu akkumulieren, nicht passiv, sondern durch explizite Treasury-Strategien, die Ethereum in ihre Kapitalstrukturen integrieren. Dieser Wandel spiegelt das ursprüngliche Spielbuch wider, das von MicroStrategy mit Bitcoin entwickelt wurde. Aber jetzt entwickelt sich das Modell weiter und Ethereum führt die nächste Welle an. Ethereum wird nicht nur gehalten, sondern auch operationalisiert: 🔹 Als ertragsbringendes Treasury-Vermögen 🔹 Als programmierbare Reserve 🔹 Als On-Chain-Infrastruktur, die das Einkommen der Validatoren antreibt Nehmen Sie SharpLink Gaming ( $SBET ) als Beispiel. Im Q2 2025 sammelte es 435 Millionen Dollar durch Eigenkapital und Optionen, um ETH zu akkumulieren. Dies war das erste Mal, dass ein öffentliches Unternehmen Ethereum als sein zentrales Reservevermögen positionierte und nicht nur als passive Position. Warum $ETH? Es erfüllt alle drei Säulen eines modernen Treasury-Rahmenwerks: ✅ Institutionen-gerechte Verwahrung ✅ Tiefe Liquidität und Zugang zu Derivaten ✅ 4-5% Validatorenrendite ✅ Ausrichtung an der Web3-Infrastruktur. Es ist nicht nur SharpLink. 📍Bit Digital ( $BTBT ) hält jetzt über 100.000 ETH, nachdem es sein Treasury vollständig in Ethereum umgeschichtet und einen großen Teil gestakt hat, um Validatoreneinkommen zu generieren. 📍BTCS ( $BTCS) hat 42.000 ETH akkumuliert und stellt seine Validatoren-Infrastruktur um, um sich an ein Ethereum-zentriertes Staking-Modell anzupassen. 📍BitMine Immersion Technologies ( $BMNR ) hält jetzt 163.142 ETH (~500 Millionen Dollar) und strukturiert ein vollständiges ETH-Treasury mit Staking im Kern. Dies sind strukturierte, kapitalgestützte Strategien, die darauf abzielen, Treasury-Flywheels aufzubauen, die Reflexivität des Eigenkapitals zu verbessern und die On-Chain-Teilnahme zu monetarisieren. Chart vom 6. Juni - die Zahlen sind jetzt höher, aber der Trend bleibt bestehen: Ethereum wird zu einem Eckpfeiler für öffentliche Unternehmen. Ethereum wird neu definiert. Nicht nur ein Layer 1. Nicht nur Ultraschallgeld. Sondern eine programmierbare, ertragsbringende Unternehmensreserve, die die nächste Generation von On-Chain-Treasuries verankern könnte. Wir analysieren diese Kapitalmechaniken, Validatorstrategien und Treasury-Modelle in unserem neuesten Bericht "Delphi The Public Crypto Accumulator Era."