La narrativa se ha vuelto tan omnipresente que los aranceles no tienen ningún impacto en los precios que cuando la inflación realmente suba de estos aranceles, creo que podemos arriesgarnos un poco. La Fed también tendrá que ser contundente y tal vez estén demasiado capturados como para preocuparse en este momento Pero es un riesgo

Los aranceles finalmente llegan Va a ser un experimento interesante para todos Las narrativas del mercado se han vuelto tan partidistas e ideológicas, pero este es un impuesto sobre el consumo y el shock inflacionario que comenzará en los próximos 30 días

"La participación del comercio minorista en el volumen de operaciones ha vuelto a superar el 20% recientemente, lo que no había hecho inmediatamente después de la pandemia y la locura de las acciones de memes de 2021". Ciudadela Rubner vía @neilksethi

Las medidas de inflación basadas en el mercado han aumentado mucho Esto suele ser cuando la Fed tiene que mostrar su compromiso con la inflación y enfriar las cosas Qué idea tan pintoresca y vestigial de tiempos pasados

Las medidas de inflación basadas en el mercado han aumentado mucho Esto suele ser cuando la Fed tiene que mostrar su compromiso con la inflación y enfriar las cosas. Las acciones luego venden algunas En cambio, tenemos a Waller dando discursos como si fuera de Turquía. Es difícil saber qué detiene la fiesta. Tal vez aranceles

¿Cuál será la narrativa bajista cuando las viviendas iniciadas hayan bajado un 20% en 2H y el desempleo se mantenga en los bajos 4% con una inflación del 3% y subiendo? La única constante es que todos inventan una narrativa sobre por qué el crecimiento está a punto de debilitarse y la inflación disminuye, así que tenlo en cuenta

¿Las personas que argumentan que la vivienda se debilitará lo suficiente como para causar desempleo se dan cuenta de que los permisos ya han bajado un 10% interanual? La vivienda no va a disminuir lo suficiente como para aumentar el desempleo o causar deflación en los alquileres Las tarifas se mantienen más altas y la vivienda se reduce. Pero los trabajos 🚀 del gobierno

Los permisos ya son débiles en este momento. El recorte de John Burns comienza a bajar un 15% para 2025 ayer ¿Qué hará cada macro oso (bombeador de inflación de facto) cuando la construcción de viviendas haya bajado un 20% y el desempleo se mantenga en el 4%? Las tasas no bajarán hasta que lo haga el déficit

Estos potenciales presidentes de la Fed se están degradando tanto que está claro que no tendrán problemas para degradar la moneda.

Yardeni: El informe del IPP viene con una clara etiqueta de advertencia: "El alcance del IPC incluye las importaciones. El IPP excluye las importaciones". La medida PCED de los precios al consumidor también incluye las importaciones. El PCED de junio se dará a conocer el 31 de julio. Esperamos que también se caliente, del 2,3% al 2,5% interanual, tal y como predice el modelo de predicción inmediata de la inflación de la Reserva Federal de Cleveland (gráfico). El mes de julio también se sitúa en el 2,5%. Además, el modelo de la Fed de Cleveland muestra que el PCED subyacente se sitúa en el 2,7% interanual tanto en junio como en julio, sin cambios respecto a la tasa de inflación de mayo (gráfico).