Ethereum är inte längre bara gas för DeFi eller säkerhet för stablecoins. Det håller på att bli en kapitalreservtillgång. Offentliga företag samlar nu in hundratals miljoner i eget kapital för att ackumulera ETH, inte passivt, utan genom explicita finansstrategier som integrerar Ethereum i sina kapitalstrukturer. Detta skifte speglar den ursprungliga spelboken som MicroStrategy banade väg för med Bitcoin. Men nu utvecklas modellen och Ethereum leder nästa våg. Ethereum hålls inte bara, det håller också på att operationaliseras: 🔹 Som en avkastningsbärande tillgång i statskassan 🔹 Som en programmerbar reserv 🔹 Som on-chain-infrastruktur som driver validatorns inkomst Ta SharpLink Gaming ( $SBET ) som ett exempel. Under Q2 2025 samlade de in 435 miljoner dollar genom eget kapital och teckningsoptioner för att ackumulera ETH. Detta var första gången ett börsnoterat företag positionerade Ethereum som sin kärnreservtillgång och inte bara en passiv post. Varför $ETH? Den kontrollerar alla tre pelarna i ett modernt ramverk för finansförvaltning: ✅ Frihetsberövande av institutionell kvalitet ✅ Djup tillgång till likviditet och derivat ✅ 4-5 % avkastning från validering ✅ Anpassning till Web3-infrastrukturen. Det är inte bara SharpLink. 📍Bit Digital ( $BTBT ) innehar nu över 100 000 ETH efter att helt ha roterat sin kassa till Ethereum och satsat en stor del för att generera valideringsinkomster 📍BTCS ( $BTCS) har samlat på sig 42 000 ETH och håller på att omstrukturera sin valideringsinfrastruktur för att anpassa sig till en Ethereum-centrerad insatsmodell. 📍BitMine Immersion Technologies ( $BMNR ) innehar nu 163 142 ETH (~500 miljoner dollar) och strukturerar en komplett ETH-kassa med staking i kärnan Dessa är strukturerade, kapitalstödda strategier som är utformade för att bygga svänghjul för statskassan, förbättra reflexiviteten i eget kapital och tjäna pengar på deltagande i kedjan. Diagram från den 6 juni - siffrorna är nu högre men trenden håller i sig: Ethereum håller på att bli en hörnsten för finansdepartementet för offentliga företag Ethereum håller på att omstruktureras. Inte bara ett lager 1. Inte bara ultraljudspengar. Men en programmerbar, avkastningsbärande företagsreserv som kan förankra nästa generation av statsobligationer på kedjan. Vi bryter ner dessa kapitalmekaniker, valideringsstrategier och treasury-modeller i vår senaste Delphi The Public Crypto Accumulator Era-rapport.