$NVDA $PLTR $TSLA Chi phí Bồi thường Dựa trên Cổ phiếu thực tế cao hơn nhiều so với chi phí SBC theo GAAP. Điều này không phải vì giá trị cổ phiếu của nhân viên đã tăng lên. Cổ phiếu vẫn chưa nằm trong tay nhân viên. Các khoản cấp RSU được thực hiện với kỳ vọng về sự gia tăng giá trị, nhưng gần như tất cả tiềm năng tăng giá đều được tài trợ trực tiếp bởi các cổ đông thông qua việc pha loãng trong tương lai hoặc các đợt mua lại lớn không có mục đích. Các công ty hưởng lợi bằng cách chuyển nhượng gần như toàn bộ tiềm năng tăng giá đó ra khỏi báo cáo thu nhập, nhưng nó sẽ xuất hiện lớn trong dòng tiền tài chính sau này. Điều thực sự xảy ra - khoản cấp cho nhân viên được định giá là 10 đô la, cổ phiếu tăng lên 100 đô la, giờ đây $NVDA phải chi 100 đô la để mua lại cổ phiếu nhằm bù đắp cho sự pha loãng từ khoản cấp giá trị 10 đô la ban đầu đó. Nhân viên nhận được 90 đô la, cổ đông tài trợ cho điều đó thông qua các đợt mua lại không có mục đích. Chi phí SBC theo GAAP dựa trên giá trị ban đầu nhỏ đó. Định giá chứng khoán trung thực sẽ không bỏ qua chi phí tiền mặt thực sự.