[Informe] Tesorería de Activos Digitales: De Prima a Múltiples Las empresas de Tesorería de Activos Digitales son firmas que cotizan en bolsa y que mantienen activos digitales como Bitcoin como activos centrales en sus balances, mientras participan en la recaudación de capital y generación de ingresos. Originándose con Strategy, el modelo se ha expandido recientemente para incluir casos diversos como Metaplanet y Desarrollo DeFi. • El Arquetipo de Prima: La prima NAV de Strategy proviene de su relativamente alta accesibilidad y volatilidad en comparación con sus activos subyacentes. A través de la recaudación de capital adicional, estableció un ciclo de ingeniería financiera que capitaliza activamente esta prima. • Expansión y Diferenciación: Metaplanet ha adoptado una estrategia de acumulación rápida de BTC impulsada por la dependencia de capital externo específico. Mientras tanto, Sol Strategies y Desarrollo DeFi se han diferenciado como DATs operativos al monetizar a través de la participación en Solana y las integraciones DeFi. • Riesgos Multifacéticos: El modelo DAT contiene vulnerabilidades estructurales inherentes, incluyendo el colapso de la prima (riesgo estructural), la dependencia de los precios de los activos subyacentes (riesgo de mercado) y la presión de reembolso de deudas (riesgo financiero). Estos riesgos se amplifican durante los mercados bajistas, lo que lleva a posibles espirales descendentes. • Desafíos para la Sostenibilidad: La mera acumulación de activos es solo el primer paso hacia la obtención de capital de trabajo para las operaciones comerciales. Para construir una presencia de mercado sostenible, los DATs deben participar en la gestión activa de activos o desarrollar nuevas estrategias comerciales utilizando activos digitales. Los modelos de monetización en cadena y fuera de cadena, junto con los negocios basados en plataformas, son esenciales para convertir primas temporales en múltiplos de mercado sostenibles. El informe completo "Tesorería de Activos Digitales: De Prima a Múltiples" escrito por @Earl_Senor y @Touslesjours_70 se puede acceder a través de los enlaces a continuación⤵️ ENG: KOR: JPN: