La estrategia ETH es un motor de tesorería en cadena que amplifica la exposición a ETH aprovechando la volatilidad estructurada. STRAT es una mejor manera de poseer ETH. Aquí hay un hilo de resumen sobre nuestro protocolo.

El token STRAT es ETH amplificado. Cuando ETH sube, STRAT sube más rápido. ¿Cómo sucede esto? STRAT está completamente respaldado por ETH, y el ETH por STRAT (EPS) está aumentando continuamente. STRAT recibe lo que podrías llamar 'rendimiento de ETH.'

¿Cómo crece EPS? El protocolo financia las compras de ETH a través de dos mecanismos: principalmente deuda convertible (bonos) y capital (emisión en el mercado).

Los usuarios vinculan USD a cambio de los pagarés convertibles del protocolo, que cuentan con derechos de conversión fuera del dinero (OTM) en STRAT. La deuda en USD recaudada a través del vínculo se utiliza para comprar ETH de inmediato, aumentando el respaldo de ETH por STRAT. Debido a que los derechos de conversión en STRAT están OTM, se acuñan menos tokens STRAT en relación con el crecimiento de ETH del tesoro, lo que impulsa el EPS más alto a través de una dilución acumulativa.

¿Qué atrae a los bonder de USD a venir y comprar derechos de conversión OTM en STRAT? Las personas se vinculan porque los derechos de conversión OTM (opciones de compra sobre STRAT) son inherentemente valiosos, significativamente más altos que el costo del capital proporcionado. La opción de compra se puede utilizar para realizar operaciones de opciones delta-neutras, generando rendimiento en el USD.

Para productizar este comercio, estamos lanzando un vault estratégico. El vault convierte USD en notas convertibles de STRAT, utiliza las notas como colateral para luego vender opciones de compra de ETH a corto plazo. Si las opciones de ETH expiran en el dinero (ITM), el vault convierte las obligaciones de manera rentable, generando rendimiento para el vault y aumentando el EPS de STRAT. Si las opciones expiran fuera del dinero (OTM), el vault se queda con la prima. En ambos casos, el vault genera rendimiento delta-neutral. Este rendimiento es lo que atraerá USD al bonding del protocolo y llevará al crecimiento del EPS para STRAT. En las primeras etapas del protocolo, el bonding solo ocurrirá a través del vault.

Como hemos visto en los mercados tradicionales, el mercado tiende a valorar la demanda futura de bonos y las primas para STRAT. El mercado valora la velocidad de crecimiento del EPS. Esto lleva a que haya primas de STRAT más altas en el mercado que el EPS actual.

Las empresas tradicionales explotan esta prima a través de ofertas de acciones ATM (a precio de mercado), monetizando directamente el apetito especulativo. La estrategia ETH logra un efecto similar al de las ofertas ATM utilizando los pools de liquidez de Uniswap V4. Cuando los precios de mercado superan significativamente el respaldo intrínseco de EPS, una parte del volumen de compra de LP fluye directamente hacia el tesoro de ETH a través de los ganchos de V4. Este mecanismo captura la prima especulativa para el crecimiento del tesoro, acelerando aún más la apreciación de EPS y nuestra capa de capital.

Un EPS más alto significa que STRAT ofrece exposición apalancada a ETH. A medida que el precio de ETH sube y ocurren conversiones de notas, cada token STRAT se respalda con más ETH. El crecimiento del EPS se compone, permitiendo a los poseedores de STRAT beneficiarse de la apreciación de ETH con apalancamiento incorporado, sin riesgo de liquidación ni costos de préstamo directos.

La rueda de estrategia de ETH proporciona valor a los titulares de STRAT en forma de exposición amplificada a ETH, a los bonder de USD, en forma de rendimiento delta-neutral, y a ETH en su conjunto, al barrer la oferta hacia tesorerías a largo plazo, junto a pares como @SharpLinkGaming, @BitMNR y @BitDigital_BTBT.

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