Con el 90% de las microcapitalizaciones, las expectativas de los inversores se vuelven demasiado altas después de 2-4 buenos trimestres consecutivos. El múltiplo pasa de ser barato en función del año pasado a ser barato en función de este año, a podría ser barato en función de las estimaciones de 2030. Los inversores en valor venden sus acciones a los inversores en crecimiento. Los inversores en crecimiento anualizan el mejor trimestre en la historia de la empresa y añaden un 50% por año durante 5 años y lo llaman conservador. La tabla de Excel dice que el gráfico de acciones debería ser un suave ascensor hacia el cielo. Pero luego la empresa sufre dolores de crecimiento, invierte para apoyar el crecimiento, el 50% de crecimiento del año pasado se convierte en el 30% de crecimiento de este año, y el 17% del año que viene. La acción se reduce a la mitad o más. Los inversores en crecimiento venden a los inversores en valor. Una y otra vez, cada año, el patrón persiste en cientos de microcapitalizaciones.