HNT ha subido un 64% desde que tocamos fondo el 23 de junio en función de los fundamentos, el crecimiento y los efectos posteriores del halving del 1 de agosto. En ese mismo período: BTC: +13,4% ETH: +53.5% SOL: +20.7% AAVE: +37,2% A todos los fondos líquidos, sí, @MessariCrypto tiene alfa.

1/ ¿Es Plasma la beta de la stablecoin onchain? Conclusiones clave de mi último informe de @MessariCrypto: Con la venta pública XPL de Plasma mañana, así es como estamos pensando en el producto. Hilo 🧵

Desvanecimiento de la fe en la prima monetaria Puntos clave de mi último informe de @MessariCrypto Creemos que el mercado se está alejando de la idea de que los tokens L1 deben valorarse principalmente en función de la prima monetaria. Ese marco, en el que los precios de los tokens escalan con la actividad económica a nivel de cadena, ganó terreno a principios de 2024, con las correlaciones entre el FDV y el PIB de la cadena alcanzando un máximo justo por debajo de 0.2. Pero desde entonces, esas correlaciones se han desplomado hasta casi cero, lo que apunta a un amplio rechazo del mercado a la tesis de la prima monetaria. En su lugar, REV ha comenzado a ganar terreno. Si bien la correlación absoluta entre el FDV y el REV sigue siendo baja (0,07), ahora supera a la del PIB. Consideramos que esto es una señal temprana de que los mercados pueden estar buscando un ancla de valoración más duradera que vincule el precio a la captura de valor en lugar de a la actividad bruta. Bitcoin sigue siendo el factor macro dominante, con correlaciones más fuertes que el PIB o el REV. Es importante destacar que Bitcoin sigue dominando como el ancla macro. Las correlaciones del FDV con BTC siguen siendo mucho más fuertes que con el PIB o el REV. Esto refleja los patrones de los mercados tradicionales, donde los activos de riesgo suelen negociarse más estrechamente con sus homólogos que con sus fundamentales. Pero debajo de esa capa macro, el mensaje es claro: el mercado ya no parece creer en la narrativa de la prima monetaria. Si está surgiendo un ancla de valoración, es el REV. En el informe completo, evaluamos las expectativas de crecimiento y los múltiplos de REV en las principales L1, y ofrecemos nuestra perspectiva sobre cómo se comparan los distintos modelos de valoración en el mercado actual. Disponible para los suscriptores de Messari Enterprise aquí:

Desvanecimiento de la fe en la prima monetaria Puntos clave de mi último informe de @MessariCrypto Creemos que el mercado se está alejando de la idea de que los tokens L1 deben valorarse principalmente en función de la prima monetaria. Ese marco, en el que los precios de los tokens escalan con la actividad económica a nivel de cadena, ganó terreno a principios de 2024, con las correlaciones entre el FDV y el PIB de la cadena alcanzando un máximo justo por debajo de 0.2. Pero desde entonces, esas correlaciones se han desplomado hasta casi cero, lo que apunta a un amplio rechazo del mercado a la tesis de la prima monetaria. En su lugar, REV ha comenzado a ganar terreno. Si bien la correlación absoluta entre el FDV y el REV sigue siendo baja (0,07), ahora supera a la del PIB. Consideramos que esto es una señal temprana de que los mercados pueden estar buscando un ancla de valoración más duradera que vincule el precio a la captura de valor en lugar de a la actividad bruta. Bitcoin sigue siendo el factor macro dominante, con correlaciones más fuertes que el PIB o el REV. Es importante destacar que Bitcoin sigue dominando como el ancla macro. Las correlaciones del FDV con BTC siguen siendo mucho más fuertes que con el PIB o el REV. Esto refleja los patrones de los mercados tradicionales, donde los activos de riesgo suelen negociarse más estrechamente con sus homólogos que con sus fundamentales. Pero debajo de esa capa macro, el mensaje es claro: el mercado ya no parece creer en la narrativa de la prima monetaria. Si está surgiendo un ancla de valoración, es el REV. En el informe completo, evaluamos las expectativas de crecimiento y los múltiplos de REV en las principales L1, y ofrecemos nuestra perspectiva sobre cómo se comparan los distintos modelos de valoración en el mercado actual. Disponible para los suscriptores de Messari Enterprise aquí:

1/ El papel de las criptomonedas en la desagregación final Aspectos destacados de mi reciente informe Messari. Se está produciendo una desagregación final en el software, y las criptomonedas acelerarán su financiarización. Estamos en las primeras entradas y mucha gente aún no está prestando atención. Aquí está la primicia 🧵👇:

1) Una valoración de $PUMP Conclusiones clave de mi último informe Messari Construí un modelo para $PUMP que coloca el token en un FDV de $ 7 mil millones. Pero hay una gran advertencia. Así es como lo hicimos 🧵👇:

La valoración de L1 sigue sin resolverse en gran medida. Muchos enfoques comparan las redes directamente, lo que ayuda con el posicionamiento relativo, pero no revela el verdadero valor de una L1. Han surgido tres marcos básicos: -REV - Prima monetaria - Demanda de seguridad Aprende más ➡️

Después de un rendimiento mensual del 6000% +, @TAOHash (SN14) ahora se encuentra en el puesto # 2 para las emisiones de Bittensor. Su bucle de retroalimentación de incentivos ha obtenido ~2.5 EH/s en hashrate (y 6+ en el pico) en solo unas pocas semanas. Esto se está acercando a los niveles de algunas de las mayores mineras que cotizan en bolsa.

Messari 🤝 @vaneck_us Únase a Pranav Kanade y Wyatt Lonergan para debatir sobre el futuro de los pagos globales y el acceso financiero 5:41 Uso de stablecoins 15:53 Activos tokenizados 23:33 Límites en la cadena 28:15 Infraestructura DePIN 44:53 Capas base

¿Quién está impulsando el crecimiento de la tesorería tokenizada? Puntos clave de mi último informe de @MessariCrypto Los bonos del Tesoro tokenizados han superado los 5.000 millones de dólares en capitalización de mercado, lo que ha alimentado los rumores de que TradFi está entrando en la cadena. Pero los datos a nivel de billetera apuntan en otra dirección. Alrededor del 64% de los bonos del Tesoro tokenizados en Ethereum están en manos de protocolos de stablecoin que devengan rendimientos. Más del 90% de USCY respalda USD0++ de Usual. Aproximadamente la mitad de BUIDL está en manos de Ethena por USDtb. En todas las redes, casi la mitad de todos los bonos del Tesoro tokenizados se utilizan ahora como garantía de stablecoins. TradFi puede estar suministrando el producto, pero la demanda proviene de usuarios nativos de criptomonedas. Los bonos del Tesoro tokenizados también crecen después de los picos del mercado, subiendo a medida que los precios de las criptomonedas en general se enfrían. Si bien no cotizan de manera inversa al mercado, este patrón sugiere que pueden estar comenzando a actuar como un activo de aversión al riesgo, y que la demanda se recupera una vez que el sentimiento se desvanece. El crecimiento futuro puede seguir siendo cíclico si la demanda proviene de fondos líquidos y de riesgo que rotan durante las tendencias bajistas. Eso podría cambiar si se afianzan nuevas integraciones, los exchanges las utilizan como garantía o los protocolos convierten los activos inactivos en bonos del Tesoro.