¿Quién es el comprador marginal de la moneda que tienes? Este siempre es un ejercicio útil, especialmente en el mercado actual. 1. Venta al por menor El grupo de compradores minoristas de altcoins que no son memes es muy pequeño hoy en día. A lo largo de los años, se han visto repetidamente enjuagados por estructuras de mercado de tokens rotas, en gran parte debido a que los primeros VC se deshicieron de tokens de baja utilidad a valoraciones infladas. Este grupo se ha agotado y es poco probable que vuelva a aparecer en el corto plazo. Incluso ahora, el poco dinero minorista que llega, junto con la bola caliente de dinero existente, es mucho más probable que persiga monedas meme. Para bien o para mal, ahí es donde parece que está el dinero rápido. Basta con mirar el último mes, los mayores movimientos han vuelto a ser los memes. Cuando las personas perciben un entorno de "riesgo", sus espíritus animales no fluyen hacia los fundamentos, sino que persiguen las X rápidas. No estoy diciendo que debas jugar ese juego, solo señalándolo. Ese juego también está proporcionando rendimientos decrecientes. Es posible que surja una nueva narrativa/meta como la del agente de IA del año pasado (eran memes, para ser honestos) y que verá los flujos minoristas existentes, pero lo más probable es que sean monedas nuevas, no las existentes. 2. Instituciones Mientras tanto, los fondos de tokens líquidos y más actores institucionales están mostrando interés, pero principalmente en tokens DeFi fuertes. Se trata de tokens que: •Generar ingresos • Tener PMF y crecer • Buscan grandes mercados direccionables totales (TAM) Estos compradores son reales. Están buscando negocios reales. 3. Señales de advertencia para alts débiles Si tienes un token con: •Sin ingresos •Sin caudales •No hay perspectivas de flujos • Alta inflación/grandes desbloqueos … Entonces hay que tener cuidado. No se avecina una oferta mágica. No será rescatado por una ola de liquidez minorista fresca. La mayoría de las altcoins alcanzaron su punto máximo a principios de 2021 y nunca estuvieron cerca de recuperar sus máximos, ni siquiera durante el período previo de finales de 2021. Esta vez, será aún peor. El porcentaje de altcoins que no alcancen nuevos máximos será mayor. 4. Preguntas difíciles de hacer Si tienes una moneda que está muy rezagada, especialmente en relación con BTC, es hora de una reflexión incómoda: • ¿Su convicción se basa en fundamentos reales? • ¿Hay catalizadores futuros reales que el mercado no haya descontado? •¿O es usted víctima de la falacia del costo hundido?