El mercado de tokenización tiene un problema de bombo. En un reciente artículo del Hong Kong Economic Journal, Peter Brewin, líder de Activos Digitales de PwC Hong Kong, lo expresó sin rodeos: la verdadera oportunidad no es poner "tokenizados" en activos aleatorios. Está en cosas que la gente ya quiere comprar. Bonos del Estado. Crédito privado. Infraestructura que desajusta los flujos de caja. La Autoridad Monetaria de Hong Kong está construyendo una plataforma para la liquidación de bonos tokenizados. Eso es real. Pero aquí está la parte que la mayoría de la gente se salta por alto. @ag_dwf señaló que emitir un token es la parte fácil. Propiedad legal, custodia, eficiencia de capital, liquidez. Ahí es donde los proyectos realmente fracasan. Piensa en el oro tokenizado. Si no puedes legalmente canjear el subyacente entre jurisdicciones, no eres dueño de nada. Lo mismo ocurre con los fondos tokenizados del mercado monetario. Si no son realmente mejores que la versión tradicional, ¿por qué alguien cambiaría de opinión? Conseguir un asset onchain es el primer paso. El valor solo entra en vigor cuando realmente puedes usarlo como garantía o obtener rentabilidad. La mayoría de los proyectos aún no están en ese punto.