Turhauttavaa. Kiina ei käytä keskushallinnon "puhdasta" taseetta tukemaan todellista toipumista pitkittyneestä kiinteistömarkkinoiden laskusuhdanteesta. Lopputulos: kasvava kauppaylijäämä tukee Kiinan kasvua sen kauppakumppaneiden kustannuksella 1/2

Analyysi entiseltä valtiovarainkollegani Michael Hirsonilta Lingling Wein WSJ-uutiskirjeen kautta. Tämä vahvistaa vakaumukseni siitä, että IMF on aliarvioinut Kiinan vuoden 2026 ylijäämän (jos maailma pystyy välttämään pitkittyneen öljyn hintashokin) 2/2