Pourquoi j'ai pris une position courte : Malgré la récente vague de titres haussiers — expansion des stablecoins, des entreprises ajoutant du Bitcoin à leurs trésoreries — le marché plus large reste affamé de véritable liquidité. Seuls les actifs directement mentionnés dans ces récits voient leur prix augmenter. Cela suggère que nous ne sommes pas témoins d'une réévaluation généralisée, mais plutôt d'un capital spéculatif se déplaçant vers des titres, et non vers des fondamentaux. Lorsque la liquidité ne confirme pas le récit, le rallye est fragile. À mon avis, c'est une configuration classique où le prix dépasse les attentes sur la spéculation, et non sur la substance — et cela crée des opportunités du côté court.