Oui, les sociétés de trésorerie devraient se négocier à un prix supérieur à la valeur nette d'inventaire Quoi ? 🧵

Il y a beaucoup de friction et d'inefficacité entre le tradfi et la crypto en ce moment. Nous sommes dans les premiers jours de la convergence.

Les entreprises de trésorerie réduisent certaines frictions : DAT peut miser ou faire du defi tandis que l'ETF ne peut pas Peut-être que le token n'a pas d'ETF Ou le token ne peut pas être acheté facilement aux États-Unis Ou les actions et les cryptos ont des impôts différents comme au Japon Ou les investisseurs en dette veulent une exposition au token via des convertibles

⬆️ c'est ce que je veux dire par friction et inefficacité

Faisons maintenant les calculs (financiers). Si vous pouvez staker tout l'ETH dans un DAT, sa valeur intrinsèque devrait être supérieure à un NAV de 1,0 million. Plutôt autour de 1,2-1,3x.

Ajoutez ensuite certains des autres facteurs et vous obtenez un mNAV plus élevé.

Et si l'entreprise peut faire croître ses tokens/actions de manière constante, la valeur intrinsèque du mNAV devrait être plus élevée. Émettre des actions à un mNAV élevé augmente rapidement le nombre de tokens par action.

Ces frictions dureront-elles éternellement ? Absolument pas. Les DATs répondent-ils à un besoin du marché aujourd'hui ? 💯

À mesure que de plus en plus de fonds traditionnels commencent à négocier des tokens, certaines des inefficacités disparaissent. Cela commence à se produire, mais cela prendra encore du temps (Ceci est une véritable convergence)

Oh et 100 % des DATs aident à éduquer les investisseurs tradfi sur les protocoles, les préparant au trading de tokens.