Qui est l'acheteur marginal de la pièce que vous détenez ? C'est toujours un exercice utile à faire - surtout dans le marché actuel. 1. Détail Le pool d'acheteurs de détail pour les altcoins non-mèmes est très petit aujourd'hui. Au fil des ans, ils ont été à plusieurs reprises rincés par des structures de marché de tokens défaillantes, en grande partie à cause des premiers VCs qui ont déversé des tokens à faible utilité à des valorisations gonflées. Ce pool a été épuisé et il est peu probable qu'il réapparaisse de sitôt. Même maintenant, le peu d'argent de détail qui s'infiltre, aux côtés de la boule d'argent chaude existante, est beaucoup plus susceptible de poursuivre des pièces mèmes. Pour le meilleur ou pour le pire, c'est là que l'argent rapide semble se trouver. Regardez juste le mois dernier, les plus gros mouvements ont encore été des mèmes. Quand les gens sentent un environnement "risk-on", leurs esprits animaux ne se dirigent pas vers les fondamentaux, ils poursuivent les gains rapides. Je ne dis pas que vous devriez jouer à ce jeu, je le souligne simplement. Ce jeu offre également des rendements décroissants. Une nouvelle narration/meta pourrait émerger comme celle de l'agent IA l'année dernière (c'étaient des mèmes pour être honnête) et cela verra des flux de détail existants, mais les chances sont que ce seront de nouvelles pièces, pas des existantes. 2. Institutions Pendant ce temps, les fonds de tokens liquides et d'autres acteurs institutionnels montrent de l'intérêt, mais principalement pour des tokens DeFi solides. Ce sont des tokens qui : •Génèrent des revenus •Ont PMF & en croissance •Visent de grands marchés adressables totaux (TAM) Ces acheteurs sont réels. Ils recherchent de véritables entreprises. 3. Signes d'avertissement pour les altcoins faibles Si vous détenez un token avec : •Pas de revenus •Pas de flux •Pas de perspective de flux • Haute inflation/grands déblocages …alors vous devez faire attention. Il n'y a pas d'offre magique à venir. Vous ne serez pas sauvé par une vague de liquidité de détail fraîche. La plupart des altcoins ont atteint leur sommet début 2021 et n'ont jamais été proches de récupérer leurs sommets, même lors de la montée de fin 2021. Cette fois, ce sera encore pire. Le pourcentage d'altcoins qui ne feront pas de nouveaux sommets sera plus élevé. 4. Questions difficiles à se poser Si vous détenez une pièce qui accuse un retard sévère, surtout par rapport à BTC, il est temps de faire une réflexion inconfortable : •Votre conviction est-elle basée sur de réels fondamentaux ? •Y a-t-il de véritables catalyseurs à venir que le marché n'a pas pris en compte ? •Ou êtes-vous une victime de la fallacie des coûts irrécupérables ?