Quelles sont les améliorations de format que nous devons voir pour que les actions tokenisées aient du sens ? La promesse des actions sur la blockchain plane au-dessus de l'espace crypto depuis environ cinq ans, en particulier. Mais nous n'avons jamais vu cela se concrétiser au niveau de la vente au détail. Des entreprises comme @BackedFi ont fait un effort vaillant (et Backed continue de le faire maintenant avec xStocks à venir), mais tous les actifs émis par Backed ont une liquidité totale de juste un peu plus de 7,2 millions de dollars. Alors pourquoi les actions tokenisées n'ont-elles pas encore de sens ? À un niveau macro, c'est une question d'offre unique : les plus grands traders d'actions américaines ont déjà des lieux pour échanger ces actifs qui fonctionnent bien, souvent sans frais et avec des temps de règlement de transactions faibles à nuls s'ils sont exécutés pendant les heures de négociation. Maintenant, cela ne tient pas compte du potentiel d'expansion du marché, en particulier autour des actions américaines, mais cela souligne l'idée que le trading d'actifs natifs à la crypto était un déblocage totalement nouveau ; le trading d'actions jusqu'à présent ne l'a pas été. Ensuite, à un niveau micro, en laissant de côté la question évidente de l'émission de titres non enregistrés, je dirais qu'il y a trois autres problèmes clés avec les actions tokenisées : >Liquidité : Comme le montre la liquidité totale des actifs Backed ci-dessus, les actions tokenisées n'ont pas pu voir de traction significative sur le front du trading car la liquidité a été rare au mieux. >Règlement dans le monde réel : Avec ces actions tokenisées, le règlement a continuellement été une question. Qui possède l'actif sous-jacent et comment puis-je y accéder ? Un KYC est-il requis pour cela ? (Très probablement). Dans ce cas, si je sais que je veux accéder à l'action sous-jacente à un moment donné et que je dois faire un KYC, pourquoi s'embêter à détenir sur la blockchain ? Quel est le bénéfice unique ? >Fragmentation : Les lieux de trading sur la blockchain continuent de fragmenter la liquidité, n'offrant pas un hub centralisé de règlement qui bénéficie aux traders de taille Fidelity/Vanguard. Si les trois aspects ci-dessus peuvent être abordés, le trading d'actions sur la blockchain pourrait avoir du sens plus tôt à mesure que davantage du système financier passe sur la blockchain, mais ces transitions ne semblent pas se déplacer aussi rapidement que je l'aurais initialement espéré.