Comment perdre de l'argent dans une sécurité notée AAA, un court tutoriel : Un CMBS de 240 millions de dollars, actif unique, emprunteur unique (SASB) lié au 600 California Street à San Francisco vient d'être liquidé à environ 58 cents sur le dollar (générant des pertes de 42 cents). - Six tranches juniors ont été complètement anéanties - Les obligations les plus senior, initialement notées AA- par S&P et AAA par Morningstar, ont perdu plus de 40 % de leur principal Une note AAA sur une sécurité à actif unique et emprunteur unique est une abomination, selon moi (à moins que le point de détachement soit quelque chose comme 20 %) (liens ici :