Peristiwa makro dari 14 Juli hingga 18 Juli: (waktu dihitung sesuai UTC+8) Dari sisi data makro pekan ini, data inflasi menjadi tema utama, dan data tambahan adalah data penjualan ritel dan data PPI, menunjukkan respons inflasi AS pada bulan Juni. dan stimulus inflasi yang disebabkan oleh masalah geopolitik dan tarif global, yang akan mempengaruhi jalannya penyesuaian suku bunga pada paruh kedua tahun ini. Selasa, 15 Juli 20:30 PPI AS (Juni) YoY, MoM, Rabu, 16 Juli 20:30 PPI AS YoY (Jun), MoM Kamis, 17 Juli 20:30 Penjualan ritel AS (Juni) MoM Menilai: 1. Ekspektasi inflasi telah rebound, dan saya pribadi menilai bahwa situasi sebenarnya sama, dan bahkan lebih kuat dari rebound yang diharapkan. Ada dua pemicu utama kenaikan inflasi, salah satunya adalah krisis geopolitik di Timur Tengah pada bulan Juni menyebabkan kenaikan harga minyak mentah, dan fluktuasi harga ditransmisikan langsung ke penawaran dan permintaan, menghasilkan rebound inflasi 2, yang kedua adalah masalah tarif Trump, ini adalah bulan ketiga setelah tarif diusulkan pada 2 April, menurut logika kenaikan inflasi yang dipimpin tarif ke tingkat yang lebih lambat, data Juni dan Juli akan lebih intuitif menunjukkan dampak tarif terhadap inflasi. Oleh karena itu, penting untuk fokus pada berapa banyak data inflasi yang merupakan stimulus dari harga energi dan berapa banyak stimulus dari tarif. 3. Harap dicatat bahwa kenaikan inflasi dalam satu bulan adalah kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September akan dikurangi, tetapi tidak akan langsung dibatalkan, dan fokusnya adalah pada apakah data inflasi pada bulan Juli dan Agustus lengket setelah inflasi rebound pada bulan Juni. 4. Data ritel mewakili sisi permintaan pasar, dan data PPI menunjukkan secara rinci berapa besar tekanan tarif dan harga energi yang dibawa ke sisi penawaran, dan pada saat yang sama, perlu memperhatikan inflasi yang disebabkan oleh kenaikan biaya, dan apakah sisi penawaran adalah kenaikan biaya satu kali ke sisi permintaan. Data PPI diperkirakan dapat naik, sementara pada saat yang sama mengarahkan data penjualan ritel melemah, memicu ekspektasi risiko stagflasi ekonomi. 5. Tentu saja, data satu bulan tidak cukup jelas, dan tidak dapat secara langsung memandu rasa krisis pada ekonomi, dan data tindak lanjut harus terus turun, jadi begitu data memenuhi harapan saya, masalah stagflasi tidak akan dibicarakan untuk saat ini, atau dalam skala kecil. 6. Inflasi rebound, data PPI naik, penjualan ritel turun, setelah logika ini terpenuhi, dapat meningkatkan bobot Powell, Powell memiliki lebih banyak alasan untuk terus menjaga suku bunga tetap tinggi saat ini, sehingga secara efektif memperlambat retorika agresif Trump terhadapnya. 7. Saya pribadi memperkirakan bahwa kenaikan #Bitcoin dan emas dari akhir pekan hingga Senin masih disebabkan oleh ancaman Trump terhadap Powell, dan begitu data menunjukkan bahwa lebih menguntungkan untuk menjaga suku bunga tetap tinggi, kemungkinan Powell terancam akan turun, yang akan melemahkan momentum bulls. 8. Sebagai catatan, probabilitas penurunan suku bunga pada bulan September saat ini adalah 59,2%, dan diingatkan lagi bahwa rebound data inflasi dalam satu bulan dapat melemahkan kemungkinan penurunan suku bunga, tetapi tidak akan langsung dibatalkan, dan masih perlu dilihat seberapa lengket inflasi pada tahap selanjutnya. Ketidakpastian: 1. Negosiasi geopolitik Timur Tengah, apakah Amerika Serikat dan Iran akan berhasil bernegosiasi untuk menurunkan harga energi 2. Sanksi energi terhadap Rusia 3. Kemajuan negosiasi tarif Trump 4. Agenda "Genius Act" stablecoin 5. Acara terkait kripto di Amerika Serikat, minggu ini dianggap sebagai Pekan Kripto 6. Apakah agresivitas Trump terhadap Powell telah meningkat atau melemah 7. Gubernur Fed memiliki 12 pidato minggu ini, dan mungkin terus menunjukkan "pertunjukan politik" Ringkasan: Di atas adalah ringkasan peristiwa makro minggu ini, dan saya pribadi merasa bahwa ketidakpastian adalah faktor paling berpengaruh di pasar, dan fokus minggu ini adalah pada tagihan stablecoin, Trump dan Powell, diikuti oleh negosiasi tarif. Data inflasi, saya pribadi merasa bahwa itu tidak akan berdampak banyak pada pasar, akan melemahkan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September, tetapi tidak secara langsung meniadakan penurunan suku bunga September, dan data tersebut dapat membantu Powell terus mempertahankan suku bunga tinggi saat ini.