[Laporan] Perbendaharaan Aset Digital: Dari Premium ke Multiple Perusahaan Perbendaharaan Aset Digital adalah perusahaan publik yang memegang aset digital seperti Bitcoin sebagai aset inti di neraca mereka, sambil terlibat dalam penggalangan modal dan penghasilan pendapatan. Berasal dari Strategi, model ini baru-baru ini diperluas untuk mencakup beragam kasus seperti Metaplanet dan DeFi Development. • Arketipe Premium: Premi NAB Strategy berasal dari aksesibilitas dan volatilitasnya yang relatif tinggi dibandingkan dengan aset dasarnya. Melalui penggalangan modal tambahan, ia membentuk roda gila rekayasa keuangan yang secara aktif memanfaatkan premi ini. • Ekspansi dan Diferensiasi: Metaplanet telah mengadopsi strategi akumulasi BTC yang cepat yang didorong oleh ketergantungan pada modal eksternal tertentu. Sementara itu, Sol Strategies dan DeFi Development telah membedakan diri sebagai DATA operasional dengan memonetisasi melalui staking Solana dan integrasi DeFi. • Risiko Multifaset: Model DAT mengandung kerentanan struktural yang melekat, termasuk keruntuhan premi (risiko struktural), ketergantungan pada harga aset dasar (risiko pasar), dan tekanan pembayaran utang (risiko keuangan). Risiko ini menjadi diperkuat selama pasar bearish, yang mengarah pada potensi spiral ke bawah. • Tantangan untuk Keberlanjutan: Akumulasi aset hanyalah langkah awal untuk mengamankan modal kerja untuk operasi bisnis. Untuk membangun kehadiran pasar yang berkelanjutan, DATA harus terlibat dalam manajemen aset aktif atau mengembangkan strategi bisnis baru yang memanfaatkan aset digital. Model monetisasi on-chain dan off-chain, bersama dengan bisnis berbasis platform, sangat penting untuk mengubah premi sementara menjadi kelipatan pasar yang berkelanjutan. Laporan lengkap "Digital Asset Treasury: From Premium to Multiple" yang ditulis oleh @Earl_Senor dan @Touslesjours_70 dapat diakses melalui tautan di bawah ini⤵️ ENG: KOR: JPN: