Apa peningkatan faktor bentuk yang perlu kita lihat agar saham tokenisasi masuk akal? Janji saham on-chain telah melayang di atas ruang kripto selama lima tahun terakhir atau lebih. Tapi kami belum pernah melihat ini membuahkan hasil di tingkat ritel. Perusahaan seperti @BackedFi telah membuat dorongan yang gagah berani (dan Backed terus melakukannya sekarang dengan xStocks yang akan datang), tetapi semua aset yang diterbitkan Backed memiliki total likuiditas lebih dari $7,2 juta. Jadi mengapa ekuitas tokenisasi tidak masuk akal sejauh ini? Pada tingkat makro, ini adalah pertanyaan tentang penawaran unik: pedagang terbesar ekuitas AS sudah memiliki tempat untuk memperdagangkan aset ini yang berfungsi dengan baik, seringkali tanpa biaya dan waktu penyelesaian perdagangan yang rendah atau tanpa jika dieksekusi selama jam perdagangan. Sekarang ini mengabaikan potensi ekspansi pasar, terutama di sekitar ekuitas AS, tetapi menekankan gagasan bahwa perdagangan aset asli kripto adalah pembukaan kunci baru; perdagangan ekuitas sejauh ini belum. Kemudian di tingkat mikro, mengesampingkan bagian yang jelas dari penerbitan sekuritas yang tidak terdaftar, saya akan mengatakan ada tiga masalah utama lainnya dengan ekuitas tokenisasi: >Likuiditas: Seperti yang ditunjukkan oleh total likuiditas aset yang Didukung di atas, saham tokenisasi belum dapat melihat traksi yang signifikan di bidang perdagangan karena likuiditas sangat jarang >Penyelesaian dunia nyata: Dengan saham token ini, penyelesaian terus menjadi pertanyaan. Siapa pemilik yang mendasarinya dan bagaimana saya bisa mengaksesnya? Apakah KYC diperlukan untuk melakukannya? (Kemungkinan besar). Dalam hal ini, jika saya tahu saya ingin mengakses ekuitas yang mendasarinya di beberapa titik dan saya harus KYC, mengapa repot-repot memegang on-chain? Apa manfaat uniknya? >Fragmentasi: Tempat perdagangan on-chain terus memecah likuiditas, tidak menawarkan pusat penyelesaian terpusat yang menguntungkan pedagang pada ukuran Fidelity/Vanguard Jika tiga aspek di atas dapat ditangani, perdagangan ekuitas on-chain bisa masuk akal lebih cepat karena lebih banyak sistem keuangan bergerak secara berantai, tetapi transisi ini tampaknya tidak bergeser secepat yang saya harapkan sebelumnya