🔥 Il Caso Contro Powell: Uno dei Peggiori Presidenti della Fed nella Storia La Fed sotto Jerome Powell non è "dipendente dai dati". È dipendente dalla narrazione e il costo di quel fallimento risuonerà per generazioni. 1) Superamento dell'Inflazione / "Transitorio" La Fed di Powell ha annunciato che avrebbe lasciato l'inflazione correre sopra il 2%. Quando ha raggiunto il 9%, l'hanno definita transitoria. I mercati hanno riso. Le famiglie hanno pagato il prezzo. Quella singola parola ha bruciato la credibilità e ha permesso all'inflazione di radicarsi prima che la politica si muovesse. 2) Rigidità Ritardata / Poi Frenata Improvvisa Aspettando troppo a lungo, Powell ha costretto il ciclo di inasprimento più veloce degli ultimi 40 anni. Quella frustata non ha colpito solo Wall Street, ha colpito anche i compratori di case, le piccole imprese e i risparmiatori. Le banche regionali hanno ceduto. Questo era evitabile se la Fed avesse agito prima e con maggiore stabilità. 3) "Dipendente dai Dati" su Dati Ritardati La Fed ha detto che stava "osservando i dati", ma erano i dati sbagliati. L'affitto CPI è in ritardo di quasi un anno. I salari che sembravano forti sono stati successivamente rivisti al ribasso di milioni. Una politica costruita su input obsoleti non è guidata dai dati, è cieca. 4) Frustrazione della Comunicazione Da "transitorio" a "più alto per più tempo" a "atterraggio morbido", la storia di Powell è cambiata ogni pochi mesi. I mercati non hanno bisogno di slogan che invecchiano come il latte. Hanno bisogno di una funzione di reazione coerente. Invece, Powell ha dato loro pali di porta mobili. 5) Bolle Alimentate dalla Fed, Poi Shock di Ritiro Trilioni in QE molto tempo dopo che l'emergenza era passata hanno gonfiato le bolle degli asset, azioni, immobili, crypto. Poi Powell ha ritirato il punch bowl con un QT aggressivo. Il ciclo boom-bust non era accidentale. Era creato dalla Fed. 6) Obiettivi di Stabilità Finanziaria SVB e altre banche regionali sono implose non per operazioni esotiche, ma per aver detenuto "sicuri" Treasury schiacciati dalla frenesia di inasprimento tardivo e veloce di Powell. La soluzione? Salvataggi d'emergenza che hanno premiato la cattiva gestione e hanno incorporato il rischio morale. 7) Ciechi alla Realtà Fiscale Powell ha criticato le tariffe come inflazionistiche ma non ha detto nulla sui trilioni di spesa pubblica, il principale motore dell'inflazione dal lato della domanda. La cecità selettiva della Fed ha fatto sembrare la "dipendenza dai dati" come una dipendenza politica. 8) L'Illusione del Lavoro Powell ha citato ripetutamente "una forza lavoro storica". Poi le revisioni hanno cancellato oltre 2 milioni di posti di lavoro. La partecipazione rimane al di sotto dei livelli pre-COVID. La Fed ha impostato la politica su posti di lavoro fantasma che non esistevano. 9) Collasso dell'Accessibilità Abitativa Sotto Powell, i tassi ipotecari sono schizzati da ~3% a oltre 7%, uno shock generazionale. L'accessibilità è crollata. I compratori per la prima volta sono stati esclusi. I proprietari esistenti sono diventati intrappolati. Un percorso più fluido di aumenti anticipati avrebbe potuto evitare questo disastro. 10) Credibilità Bruciata Il superpotere di una banca centrale è la credibilità. Powell l'ha spesa. I quadri sono cambiati, gli slogan hanno fallito, i dati hanno ingannato. Una volta che le aspettative si disancorano, non tornano facilmente. Quel deficit di credibilità è l'eredità duratura di Powell. 11) Riduzioni dei Tassi Prima delle Elezioni & Aspetti Politici A settembre 2024, la Fed di Powell ha effettuato il suo primo grande taglio in anni, solo poche settimane prima delle elezioni presidenziali. Powell ha affermato che le decisioni sono "dipendenti dai dati" e "indipendentemente dalle elezioni", ma il tempismo conta. Ridurre i tassi così vicino a un voto ha dato respiro agli incumbents e ha danneggiato la reputazione della Fed per indipendenza. 12) La Tassa Silenziosa sui Redditi Fissi L'inflazione non è solo un numero, è una tassa che si accumula. I pensionati con redditi fissi, i risparmiatori e i lavoratori hanno perso permanentemente potere d'acquisto. Anche quando l'inflazione si raffredda, il livello più alto rimane. Questo non era un "superamento temporaneo". Era un trasferimento generazionale di ricchezza dai risparmiatori ai debitori, una ferita che non si rimarginerà per decenni. In conclusione La Fed di Powell non è stata né precoce, né trasparente, né coerente. È stata tardiva, erratica e politicizzata. Il risultato: inflazione radicata, oscillazioni politiche imprevedibili, stress finanziario e un colpo permanente alla ricchezza delle famiglie. I mercati non si muovono sulla verità, si muovono sulle narrazioni. E la narrazione di Powell? Non era solo sbagliata, era una delle più pericolose nella storia della Federal Reserve.

Come al solito, la Fed è sbagliata e in ritardo!