La narrazione è diventata così pervasiva che le tariffe non hanno impatto sui prezzi che quando l'inflazione aumenta effettivamente a causa di queste tariffe, penso che possiamo rischiare un po' di più. La Fed dovrà essere decisa e forse sono semplicemente troppo catturati per preoccuparsene a questo punto. Ma è un rischio.

Le tariffe stanno finalmente arrivando Sarà un esperimento interessante per tutti Le narrazioni di mercato sono diventate così partigiane e ideologiche, ma questa è una tassa sul consumo e uno shock inflazionistico che sta per iniziare nei prossimi 30 giorni.

"La quota di volume di trading al dettaglio è tornata sopra il 20% di recente, cosa che non era accaduta al di fuori del periodo immediatamente dopo la pandemia e della frenesia delle meme stock del 2021." Citadel Rubner tramite @neilksethi

Le misure di inflazione basate sul mercato sono aumentate notevolmente Di solito è in questo momento che la Fed deve dimostrare il suo impegno contro l'inflazione e raffreddare le cose Che idea antiquata e vestigiale dei tempi passati

Le misure di inflazione basate sul mercato sono aumentate molto. Di solito è in questo momento che la Fed deve dimostrare il suo impegno contro l'inflazione e raffreddare le cose. Le azioni poi scendono un po'. Invece abbiamo Waller che fa discorsi come se fosse dalla Turchia. È difficile sapere cosa fermi la festa. Forse i dazi.

Quale sarà il racconto ribassista quando gli avvii di costruzione abitativa scendono del 20% nel secondo semestre e la disoccupazione rimane nel basso 4% con un'inflazione al 3% e in aumento? L'unica costante è che tutti inventano un racconto sul perché la crescita sta per indebolirsi e l'inflazione diminuire, quindi tienilo a mente.

Le persone che sostengono che il mercato immobiliare si indebolirà a tal punto da causare disoccupazione si rendono conto che i permessi sono già diminuiti del 10% su base annua? Il mercato immobiliare non scenderà abbastanza da far aumentare la disoccupazione o causare deflazione nei canoni di affitto. I tassi rimangono più alti e il mercato immobiliare viene schiacciato. Ma i posti di lavoro nel governo 🚀

I permessi sono già deboli a questo punto. John Burns ha annunciato un calo del 15% per le nuove costruzioni nel 2025 ieri. Cosa faranno tutti i "la Fed deve tagliare" macro orsi (de facto pompatore di inflazione) quando le nuove costruzioni sono in calo del 20% e la disoccupazione rimane al 4%? I tassi non scenderanno finché il deficit non scenderà.

Questi potenziali presidenti della Fed si stanno svalutando così tanto che è chiaro che non avranno problemi a svalutare la valuta.

Yardeni: Il rapporto PPI arriva con un chiaro avviso: "L'ambito del CPI include le importazioni. Il PPI esclude le importazioni." La misura PCED dei prezzi al consumo include anche le importazioni. Il PCED di giugno sarà riportato il 31 luglio. Ci aspettiamo di vederlo riscaldarsi anche, dal 2,3% al 2,5% su base annua, come previsto dal modello di previsione dell'inflazione del Cleveland Fed (grafico). Luglio sta anche seguendo un trend del 2,5%. Inoltre, il modello del Cleveland Fed mostra che il PCED core si attesta al 2,7% su base annua sia a giugno che a luglio, invariato rispetto al tasso di inflazione di maggio (grafico).