[Report] Tesoreria di Attivi Digitali: Da Premium a Molteplici Le aziende di Tesoreria di Attivi Digitali sono società quotate in borsa che detengono attivi digitali come Bitcoin come attivi principali nei loro bilanci, mentre si impegnano nella raccolta di capitali e nella generazione di entrate. Originando dalla Strategia, il modello si è recentemente ampliato per includere casi diversi come Metaplanet e Sviluppo DeFi. • L'Archetipo del Premium: il premium NAV di Strategy deriva dalla sua relativamente alta accessibilità e volatilità rispetto ai suoi attivi sottostanti. Attraverso ulteriori raccolte di capitali, ha stabilito un volano di ingegneria finanziaria che capitalizza attivamente su questo premium. • Espansione e Differenziazione: Metaplanet ha adottato una strategia di accumulo rapido di BTC guidata dalla dipendenza da specifici capitali esterni. Nel frattempo, Sol Strategies e Sviluppo DeFi si sono differenziati come DAT operativi monetizzando attraverso lo staking di Solana e integrazioni DeFi. • Rischi Multifaccettati: il modello DAT contiene vulnerabilità strutturali intrinseche, tra cui il crollo del premium (rischio strutturale), la dipendenza dai prezzi degli attivi sottostanti (rischio di mercato) e la pressione per il rimborso del debito (rischio finanziario). Questi rischi si amplificano durante i mercati orso, portando a potenziali spirali discendenti. • Sfide per la Sostenibilità: la mera accumulazione di attivi è solo il primo passo per garantire capitale circolante per le operazioni aziendali. Per costruire una presenza di mercato sostenibile, i DAT devono impegnarsi in una gestione attiva degli attivi o sviluppare nuove strategie aziendali utilizzando attivi digitali. I modelli di monetizzazione on-chain e off-chain, insieme alle attività basate su piattaforme, sono essenziali per convertire i premium temporanei in multipli di mercato sostenibili. Il rapporto completo "Tesoreria di Attivi Digitali: Da Premium a Molteplici" scritto da @Earl_Senor e @Touslesjours_70 può essere accesso tramite i link qui sotto⤵️ ENG: KOR: JPN: