Se l'impulso fiscale dell'OBBB (per non parlare delle tariffe) causerà un'altra ondata di inflazione è una domanda importante, non solo per la Fed mentre contempla il momento del suo prossimo taglio dei tassi, ma anche per le valutazioni del reddito fisso e delle azioni. Di seguito vediamo che il break-even forward TIPS 5y5y è rimasto bloccato in un intervallo ristretto del 2,0-2,5% da quando c'è stato il picco COVID nel 2020. Niente di nuovo qui. Beh, vedremo. Se l'inflazione si risveglia di nuovo, potrebbe essere un problema sia per il premio per il rischio azionario che per il premio per il termine, entrambi dei quali sono nella parte bassa del loro intervallo storico.