I bond continuano a muoversi in un intervallo ristretto, e sono piacevolmente sorpreso che i rendimenti non siano già saliti sopra il 4,5%. Niente di buono accade sopra il 4,5%. Il premio per il termine è tornato dal suo estremo di repressione finanziaria a -146 punti base nel 2020 a un molto più ragionevole +83 punti base. Se continuerà a salire dipenderà probabilmente non solo dall'inflazione ma anche dalla composizione del debito dell'OBBB. Scopriremo di più presto quando verrà rilasciato l'annuncio del rifinanziamento trimestrale.