Rivelare e utilizzare i dati onchain di CEX Svelando il discorso @ETHCC di @hildobby di @dragonfly_xyz, ovvero la principale fonte di dataset e dashboard disponibili su @Dune 📊 Analisi critiche *E* un bonus 🎁 alla fine di questo thread 🧶

Perché questo discorso? I dati delle CEX sono poco visibili onchain. È difficile sapere o dire cosa sta succedendo in una CEX dalla prospettiva onchain, dove tutto dovrebbe essere accessibile e aperto. Hildobby cercherà di collegare i punti (indirizzi e token) e mantenere il dataset.

Oltre alla sicurezza, la prova delle riserve e così via, i dati onchain delle CEX sono in realtà fondamentali per molti altri set di dati. In particolare, i flussi di staking e ETF sono molto preziosi, specialmente durante le grandi oscillazioni di mercato.

Invece di utilizzare indirizzi segnalati, Hildobby sta tracciando i dati onchain direttamente tramite il tagging e la rilevazione automatica degli indirizzi. Alcuni euristiche come “@BlackRock utilizzerà @CoinbaseInsto come custode” ci permettono di triangolare chi sta facendo cosa.

L'approccio al tagging è multifold. Inizia con la comprensione di come funzionano i CEX onchain. Il finanziamento del gas o il passaggio avanti e indietro tra indirizzi consentono previsioni comportamentali sopra i grafi degli indirizzi onchain.

Ad esempio, concentriamoci sui token: richiedono finanziamenti in gas all'indirizzo di deposito quando il CEX non utilizza conti smart dedicati per gestire la consolidazione.

Gli indirizzi CEX possono essere suddivisi in 4 categorie principali (piuttosto autoesplicative) - Portafoglio caldo, Portafoglio freddo, Fornitore di gas, Ricevente di gas in eccesso. Alcune altre categorie appaiono per comportamenti più sofisticati. Questo non è perfetto, ovviamente, a causa di interazioni casuali o tentativi di inganno volontari/involontari, come alcuni (troppo piccoli?) depositi che non vengono mai consolidati.

La lista degli indirizzi emerge quindi da rilevamenti di pattern, molteplici corrispondenze e una validazione aggiuntiva da varie fonti come @herd_eco, @nansen_ai e @arkham.

La manutenzione è guidata dalla comunità anche se la maggior parte del contributo (99%?) proviene da @hildobby_

Ok, quindi, ora che abbiamo gli indirizzi CEX, cosa possiamo farne? Estrapoliamo questi dati in diversi altri set di dati, re flows, crosslayers, ecc.

Certo 🪡 gli aghi nei pagliai della blockchain sono gli indirizzi di deposito. L'approccio per trovarli prevede 8 passaggi:

In sintesi, a partire da giugno 2025, sono stati trovati oltre 350 CEX e 92 milioni di indirizzi di deposito. Quanti ne manchino è ovviamente un "sconosciuto sconosciuto", ma almeno questo ci fornisce un limite inferiore.

Metterli in prospettiva mostra diverse storie interessanti, come l'era di @Poloniex, il crollo di @FTX_Official, l'ascesa di @coinbase, @HTX_Global e ovviamente @binance che ha inghiottito una grande parte del mercato.

L'attività dei CEX rappresenta una parte considerevole delle attività onchain. Circa il ~25% di tutte le transazioni su #Ethereum L1 coinvolgono un indirizzo CEX.

Questo si traduce in commissioni pagate alla rete. I CEX rappresentano circa il 10% delle commissioni totali pagate su Ethereum L1…

…mentre i loro utenti rappresentano circa il 5% delle commissioni totali su Ethereum L1. L'attività CEX in entrata e in uscita rappresenta quindi circa il 15% delle commissioni sulla mainnet. 💰

Indirizzi di finanziamento: l'85,5% degli indirizzi Ethereum sono finanziati da un trasferimento iniziale proveniente da un CEX. Per il resto, il finanziamento proviene da indirizzi già finanziati, eventualmente tramite bridging, staking o mining da pre PoS. Questo è cruciale, a mio avviso, quando si tratta di adozione; il punto di ingresso della rete è un CEX. Abbiamo chiuso con i giorni in cui chiunque avesse una GPU poteva ottenere una porzione di ETH tramite mining. I CEX hanno un ruolo chiave da svolgere nell'adozione.

Per quanto riguarda l'adozione, ci sono molte informazioni che il dApp può ottenere da quei dataset. La categorizzazione degli utenti, come ad esempio "la maggior parte dei miei utenti proviene da Kraken?", può aiutare a mirare meglio alle campagne di acquisizione e alle partnership con i CEX.

L'altro lato dello spettro degli EXchange - il DEX. @BNBCHAIN ha schiacciato la quota di mercato del volume DEX avendo recentemente indirizzato il volume di Binance verso il DEX su BNB. L'operazione è chiamata DEX su CEX e possiamo aspettarci che altri attori facciano lo stesso presto (hey @base? @inkonchain?).

Questa tendenza ha creato molta attività di arbitraggio che a sua volta aumenta ulteriormente la quota di mercato (in volume) di BNBchain.

Vuoi giocare? Trova il set di dati qui sotto:

Per esaminare tutti i grafici CEX, vai a: Puoi notare in particolare l'attività recente su CEX dopo il rally post @ethcc nel prezzo di $ETH.

Per feedback e suggerimenti, contattate @hildobby_ tramite DM. L'attenzione è principalmente sugli EVM, poiché questo è lo standard de facto per l'attività onchain. Nel prossimo futuro, l'espansione del dataset è un ottimo caso d'uso per l'IA. Un ringraziamento a @Dune, @arkham e @KaikoData per aver dato a hildobby un assaggio dei dati CEX nel 2019.

@EthCC @hildobby_ @Dune @arkham @KaikoData Cosa c'è dopo? Dati su ponti e interoperabilità. È il prossimo argomento caldo per @hildobby_ e sta cercando aiuto. Mandagli un DM! Sta preparando qualcosa in questo momento.

@EthCC @hildobby_ @Dune @arkham @KaikoData Passiamo al bonus ora 🎁 Sarebbe interessante avere il flusso netto di $ETH nei CEX e il monitoraggio dell'AUM sull'asset nativo di #Ethereum. Questo è esattamente ciò che sta facendo questa nuova query di @Dune (ancora in esecuzione 🤖):

@EthCC @hildobby_ @Dune @arkham @KaikoData Guarda l'intera presentazione qui: