22年の暗号危機の際、私は暗号のPMに有名なTradFiヘッジファンドに参加しないよう説得する電話に飛びつきました。彼には、L1Dを投資家として自分の会社を作ってほしかったのです。私のピッチは良くなく、オッズは厳しかったです。幸いなことに、彼は参加せず、今では私たちが彼の最大の投資家です。 私はこれまで以上に確信しています:暗号の才能はTradFiに参加すべきではないということです。L1DがTradFiヘッジファンドに参加した他の2つのチームに賭けたことは、私たちの確信を強めるだけでした。 1. パフォーマンス: TradFi暗号ファンドは、構造的な欠陥により遅れをとっています。 a. 義務:マルチストラトのヘッジファンドはシャープレシオを最適化し、暗号のボラティリティを処理できません。最大ドローダウンはPMを解雇するため、マンデートは制限が厳しすぎます。 b.運用の硬直性:TradFi運用は、暗号のダイナミックな市場向けに構築されていません。彼らは適応するのが遅く、ほとんどの人は1日目にHYPEを取引できず、承認されるまでに数週間かかりました、そして土曜日にTRUMPが承認されるのは幸運です、コンプライアンスはログインしていません! 2. リスク管理:アロケーターは、優良なTradFiの名前の方が安全だと感じるかもしれませんが(私自身もそう思いました)、暗号のユニークなリスク(超微妙な違い)は、彼らの一般的なモデルを通じてすり抜けます。私たちの経験は?TradFiのリスク管理は、強みではなく、負債です。 3. 資産調達:TradFiは暗号の調達に苦労しています。彼らのBDは、これをニッチで優先度の低い戦略と見なしています。彼らが受け入れられることはめったになく、少額のチケットのための長い教育プロセスは、主流の戦略を推進できる投資家との関係を燃やす価値はありません。 4.文化:明白ですが残酷です。TradFi企業は内紛を生み、多くの人が「暗号実験」に憤慨しています。暗号PMとして、あなたは彼らのサンドバッグであり、常に反発に直面しています。 5. ブランド:その光沢のあるTradFiブランドは、あなたの「アルファ」サークルではあまり重要ではありません。 6. アロケーター体験:暗号はTradFiのビジネスのごく一部であり、それは示しています。アロケーターとして、私たちは物事がうまくいかなかったときの透明性、傲慢さ、コンプライアンスの妨害が少ないことに対処してきました。なぜ彼らは暗号の間違いでビジネスを危険にさらすのでしょうか?これは、暗号ネイティブの企業で働くよりも悪い経験です。 すべてはインセンティブに帰着します。クリプトネイティブな企業は、1つの戦略と1つのビジョンに焦点を当てています。彼らは暗号の配信と調達に全力を尽くしています。気を散らすものはありません。 私たちの見解: - クリプトネイティブな企業が、クリプトのアクティブ運用を支配するでしょう。 - 暗号の才能は、これらの会社に参加し、BDと運用のためのTradFiの経験をもたらす必要があります、彼らは非常に適しています。 - 常にいくつかの例外があります(例:CMEベーシス、株式、ETFオプションなどのレガシープレイ)。 ガイダンスが必要な場合は、@L1D_xyzでDMを送ってください。それは困難な道のりですが、私たちは暗号ネイティブが進むべき道であると強く確信しています。