イールドセクターにおけるペンドルの優位性は、引き続き強化されています。2025年初頭以降、PendleのTVLは23%増加し、52億9000万ドルの新たなピークに達しました。TVLのシェアも大幅に拡大し、現在では市場の58%を占めています。

2025年上半期には合計7.8億ドルのTVLが満期となり、ポイント熱狂のピーク時の2024年上半期と比較して25%増加しました。 当社の満期の規模にもかかわらず、ユーザーが一貫してポジションをロールオーバーするにつれて、当社のTVLは成長を続けています。これは、7.8Bドル相当の債券をロールオーバーするのと同等のオンチェーンであり、Pendleは暗号債券取引所の役割を果たしています。 この期間を通じて、すべてのPTとLPの償還はシームレスに処理されました。

PendleのTVLの構成は、引き続きステーブルコインに大きく傾いており、現在では87%以上がステーブルコインに建てられています。 Pendleは、LST、LRT、BTCfi、そして現在のステーブルコインと同様に、DeFiの最も強力なトレンドの最前線に一貫しているナラティブイネーブラーです。 GENIUS法が道を切り開き、Amazon、Walmart、Revolutなどの巨大企業が独自のステーブルコインイニシアチブを模索していることから、このバーティカルは急速に暗号の次のゴールドラッシュになりつつあり、Pendleはこの需要の急増に対応する立場にあり、機関投資家グレードのステーブルコイン主導のDeFiの来るべき波の中核的な利回りインフラストラクチャを提供します。

Pendleは、この分野で最大のプロトコルのいくつかの主要な流動性エンジンとして機能し続けています。 最も注目すべきは、エテナのTVLの50%がペンドルによるものであることです。 4月上旬にペンドルで最初のプールをオープンしたOpenEdenは、それ以来、TVLを約4倍に成長させました。 そして今日現在、PendleはUSDOの総供給量の70%以上を保有しています。

同時に、Penconomyは過去2四半期で驚異的な成長を遂げました。 ゼニスのアップデート以降、担保として展開されたPTの総額は、わずか4か月で$1.2Bから$2.5B→倍増し、EVMチェーンの全レンディング市場全体で担保総額の3.3%→5%に貢献しています。 この急増は、主に@aaveがPTを担保として統合したことと、@MorphoLabs、@eulerfinance、その他の主要な金融市場での継続的な拡大によって推進されています。

最近では、Pendle LPトークンを担保としてサポートするための基礎を築き、Silo Financeはこの統合を最初に展開しました。 LP担保は、PT担保とは異なるリスクプロファイルに対応しており、ユーザーはポイントからの潜在的なアップサイドへのエクスポージャーを維持しながら利回りを活用することができます。 今年の残りの期間における当社の重要なミッションの1つは、より多くのプラットフォームとエコシステムでLPの担保としての採用を加速することです。

垂直分野としての利回り取引は引き続き勢いを増しており、Pendle は過去 6 か月間で 70,000 人を超えるユーザー増加と >$16B の取引量を記録しました。

セルフデプロイポータルの立ち上げは、この勢いをさらに後押しし、コミュニティ主導のデプロイメントがPendleをより効率的にスケーリングする上で重要な役割を果たすことを可能にしました。 同期間に150のプールがデプロイされ、前年同期比で114%増加しました。 この機能へのアクセスを徐々に拡大することで、Pendle の有機的な成長が加速することを期待しています。

一方、vePENDLEの保有者は、Pendleの勢いから直接恩恵を受け続けており、過去6ヶ月間で$13.1Mの手数料を稼いでおり、2024年上半期から66%増加しています。 この数字には、プロトコル手数料と、Pendleチームが調達し、確保したエアドロップの両方が含まれています。 シタデルとボロスが間もなく登場することで、vePELDOLのエコシステムに向けられるこれらの収益源はさらに成長することが予想されます。

ペンドルの今後の展望: • 小売大手がGENIUS法を背景にこの分野に参入するという新たな機会によって推進される可能性のある、より多くのステーブルコイン市場 • FRBのハト派的な動きは、投資家がより高い利回りを提供するより環境に優しいオンチェーンの牧草地に群がるため、DeFiへの関心を高める可能性があります。この傾向は、利下げに先立って魅力的な固定利回りを固定する方法として、ステーブルコインPTの需要も促進する可能性があります • ボロスのストレステストの最終段階に入っており、これにより資金調達率における新たな利回り投機の源泉が解き放たれることになります • 非EVMチェーン(@Solana、@ton_blockchain、@HyperliquidXなど)、KYCゲート機関などで利用できるPendle PTを含むがこれに限定されない、オンライン化されるシタデル。