[Rapport] Digital Asset Treasury: Fra premium til flere Digital Asset Treasury-selskaper er børsnoterte firmaer som har digitale eiendeler som Bitcoin som kjerneaktiva på balansen, samtidig som de driver med kapitalinnhenting og inntektsgenerering. Modellen har sin opprinnelse i Strategy, og har nylig utvidet seg til å inkludere ulike tilfeller som Metaplanet og DeFi Development. • Arketypen av Premium: Strategys NAV-premie stammer fra dens relativt høye tilgjengelighet og volatilitet sammenlignet med de underliggende eiendelene. Gjennom ytterligere kapitalinnhenting etablerte den et finansteknisk svinghjul som aktivt utnytter denne premien. • Ekspansjon og differensiering: Metaplanet har tatt i bruk en rask BTC-akkumuleringsstrategi drevet av avhengighet av spesifikk ekstern kapital. I mellomtiden har Sol Strategies og DeFi Development differensiert seg som operasjonelle DAT-er ved å tjene penger gjennom Solana-innsats og DeFi-integrasjoner. • Mangefasetterte risikoer: DAT-modellen inneholder iboende strukturelle sårbarheter, inkludert premiekollaps (strukturell risiko), avhengighet av underliggende aktivapriser (markedsrisiko) og gjeldsnedbetalingspress (finansiell risiko). Disse risikoene blir forsterket under bjørnemarkeder, noe som fører til potensielle nedadgående spiraler. • Utfordringer for bærekraft: Bare aktivaakkumulering er bare det første skrittet mot å sikre arbeidskapital for forretningsdrift. For å bygge bærekraftig markedstilstedeværelse må DAT-er engasjere seg i aktiv kapitalforvaltning eller utvikle nye forretningsstrategier ved å bruke digitale eiendeler. On-chain og off-chain inntektsgenereringsmodeller, sammen med plattformbaserte virksomheter, er avgjørende for å konvertere midlertidige premier til bærekraftige markedsmultipler. Hele rapporten "Digital Asset Treasury: From Premium to Multiple" skrevet av @Earl_Senor og @Touslesjours_70 kan nås via lenkene nedenfor⤵️ ENG: KOR: JPN: