Fed forblir på vent, noe som etter mitt syn er det riktige å gjøre. Hvis nøytral er 3,5-4,0 % (inflasjon + 100 bps), bør Fed bare kutte renten noen få ganger før den går tilbake fra restriktiv til mindre restriktiv til nøytral. Noe mer er ikke berettiget gitt at inflasjonen forblir over målet og arbeidsledigheten er under "full sysselsetting" (tidligere NAIRU). Taylor-regelen sier at Fed skal være litt over nøytral, og det er der den er.