Wat zijn de vormfactor-upgrades die we nodig hebben om tokenized aandelen logisch te maken? De belofte van aandelen op de blockchain zweeft al ongeveer vijf jaar boven de crypto-ruimte, vooral. Maar we hebben dit nog nooit op retailniveau zien uitkomen. Bedrijven zoals @BackedFi hebben een dappere poging gedaan (en Backed blijft dit nu doen met xStocks die eraan komen), maar al het uitgegeven vermogen van Backed heeft een totale liquiditeit van net iets meer dan $7,2 miljoen. Waarom hebben tokenized aandelen tot nu toe geen zin gemaakt? Op macro-niveau is het een kwestie van unieke aanbiedingen: de grootste handelaren in Amerikaanse aandelen hebben al locaties om deze activa te verhandelen die goed functioneren, vaak zonder kosten en met lage tot geen afwikkelingstijden als ze tijdens de handelsuren worden uitgevoerd. Dit sluit de mogelijkheid van marktexpansie, met name rond Amerikaanse aandelen, niet uit, maar het benadrukt het idee dat het verhandelen van crypto-native activa een nieuwe ontgrendeling was; het verhandelen van aandelen tot nu toe niet. Dan op micro-niveau, waarbij we het voor de hand liggende stuk van niet-geregistreerde effectenuitgifte even terzijde laten, zou ik zeggen dat er drie andere belangrijke problemen zijn met tokenized aandelen: >Liquiditeit: Zoals blijkt uit de totale liquiditeit van de Backed-activa hierboven, hebben tokenized aandelen geen significante tractie kunnen zien op het handelsfront omdat de liquiditeit op zijn best schaars is. >Afwikkeling in de echte wereld: Bij deze tokenized aandelen is afwikkeling voortdurend een vraag geweest. Wie bezit de onderliggende activa en hoe kan ik hier toegang toe krijgen? Is KYC vereist om dit te doen? (Waarschijnlijk). In dat geval, als ik weet dat ik op een gegeven moment toegang wil tot het onderliggende aandeel en ik moet KYC doen, waarom zou ik dan on-chain blijven? Wat is het unieke voordeel? >Fragmentatie: Handelslocaties op de blockchain blijven de liquiditeit fragmenteren, en bieden geen gecentraliseerd knooppunt voor afwikkeling dat handelaren van de grootte van Fidelity/Vanguard ten goede komt. Als de drie bovenstaande aspecten kunnen worden aangepakt, zou aandelenhandel op de blockchain eerder logisch kunnen worden naarmate meer van het financiële systeem op de blockchain beweegt, maar deze overgangen lijken niet zo snel te verschuiven als ik oorspronkelijk had gehoopt.