Pensando no Pumpfun, e não vejo nenhuma razão real para possuir o token. Se você tivesse a capacidade como investidor de possuir um ou outro, você sempre gostaria de possuir a participação acionária. A participação acionária recebe um mínimo de 75% da receita e não adiciona nenhuma volatilidade ao seu portfólio. Tem direitos e proteções reais para investidores, ao contrário de um token, que tem uma posição completamente obscura na estrutura de capital. Os investidores, além disso, precisam VENDER o token para realizar DPI para seus fundos líquidos, então o token está lá apenas para realizar alguns ganhos? Depois de vender, por que recomprar se você já possui a participação acionária?

Compare isso com a Hyperliquid, onde o capital não vale nada, dado que a Hyperliquid Labs é uma fundação das Ilhas Cayman. Não há desalinhamento de incentivos entre os investidores da Hyperliquid Lab (porque não existem) e os detentores de tokens da Hyperliquid. Além disso, 97% das receitas vai para a recompra do token, ao contrário do que quer que o Pump esteja fazendo.