♻️ AI infinito (1): Investidor = Cliente = Fornecedor O prato final de pisar com o pé esquerdo e voar com o pé direito O modelo de capital de risco do mercado primário evolui para um jogo de capital de nível nacional Bloomberg: OpenAI está conspirando para financiar >100 bilhões de dólares (avaliação pós-investimento >850 bilhões de dólares) A Amazon pode investir 50 bilhões, a Nvidia 20, a SoftBank 30 Que conceito é esse? Este ano, a SpaceX planeja fazer o "maior IPO da história da humanidade", com uma avaliação de 15 trilhões, e no máximo levantará 50 bilhões. A OpenAI, no mercado primário, arrecadando em privado, é diretamente o dobro de Musk. No ano passado, eu disse que o Capex (despesas de capital) do mercado secundário de IA era um prato, e ainda havia pessoas alavancando a receita saudável das grandes empresas. Se em 2026 você ainda não entender essa situação, você realmente não é adequado para entrar no mercado de ações dos EUA. O ciclo de capital "Investidor = Fornecedor = Cliente": O Wall Street Journal apontou que a Amazon pode investir 50 bilhões na OpenAI. Mas como o dinheiro será gasto? 1. A OpenAI pega o dinheiro e compra os serviços de nuvem da Amazon. 2. A Amazon pega o modelo da OpenAI e o coloca em seu pacote de nuvem para vender. 3. Quando chega a época dos relatórios financeiros, a Amazon aparece com centenas de bilhões de "receita de alto crescimento em IA". A Microsoft também é assim. Investiu 10 bilhões na OpenAI, e a OpenAI, por sua vez, gasta na Azure para comprar poder de computação. O relatório financeiro da Microsoft superou as expectativas, e Wall Street imediatamente aumentou o valor de mercado da Microsoft em 300 bilhões! Investir 10 bilhões > Resultar em um aumento de 300 bilhões no valor de mercado > E ainda ganhou participação em unicórnios. Onde encontrar esse mito de ROI? (O mesmo se aplica à Anthropic/Claude) Quem está levando a culpa? A OpenAI e a Anthropic, sob a grande narrativa da AGI, assumem todos os riscos de falhas de pesquisa e o buraco negro de prejuízos nos relatórios financeiros (OpenAI prevê um prejuízo de 14 bilhões em 2026). Enquanto a fatia da AGI não se quebrar, eles poderão segurar uma avaliação exorbitante como senhores. A nova narrativa de 2026: duas semanas antes de construir uma usina nuclear, Musk acabou de mencionar a escassez de energia, agora a situação mudou, e o financiamento é diretamente usado para construir usinas de energia. A OpenAI e a Oracle estão no centro de supercomputação Stargate no Texas, custando 500 bilhões, com planos de implementar reatores nucleares SMR a longo prazo. Isso não é financiamento, isso é um fluxo infinito de "mão esquerda para mão direita" Pegar o dinheiro dos gigantes, comprar o cartão de Jensen Huang, alugar a nuvem das grandes empresas. Todos juntos aumentando a receita, elevando a avaliação. Quem parar primeiro, seu relatório financeiro desmorona primeiro. Quando empresas de software são forçadas a construir suas próprias usinas nucleares, isso indica que o gargalo da inteligência está preso na rede elétrica física. Nesta espiral da morte, quem vende pás pode não lucrar, mas quem vende eletricidade ganha muito. 👇 Amanhã continuaremos a análise: o desfecho final desta comédia de capital de trilhões, e quais alvos devemos realmente nos posicionar como pequenos investidores?