Entretanto, sobre o crédito privado em economias avançadas, esta manchete da Bloomberg. Judgando pelos métricas de "mais lidas", está a atrair uma atenção significativa esta manhã. A proliferação de tais manchetes aumenta o risco do que eu chamo de cenário "ATM": investidores forçados a liquidar outros fundos saudáveis simplesmente porque se tornam a fonte preferida de dinheiro disponível—mesmo que esses fundos sejam fundamentalmente sólidos ou operem em uma classe de ativos completamente diferente. É um fenômeno clássico de contágio: "Se você não pode vender o que quer, você vende o que pode." Embora a liquidez restrita tenda a estar entre as cinco principais preocupações dos investidores, os formuladores de políticas também reconhecem que, em condições extremas, a linha entre liquidez e solvência pode se confundir. Para ser claro, não estamos nesse ponto—mas vale a pena observar dado o que mais está a acontecer na economia e nas finanças globais (veja postagens anteriores). #economy #markets #privatecredit