Ca cineva care urmărește alfa pentru a-și câștiga existența, pot spune cu siguranță că cel mai bun mod de a te îmbogăți este pur și simplu să ții beta și să te concentrezi pe munca ta. Câteva matematici de șervețel: Din propria mea experiență și înțelegere, investitorii cu adevărat buni vor extrage aproximativ 4% alfa. Acestea nu sunt randamente brute, ci randamente excesive peste expunerea la beta și, de asemenea, ignorarea costului opp. Pentru fiecare milion de dolari pe care îl gestionezi personal, vei primi 40 de mii de dolari alfa (adică randamente care depășesc riscul). Pentru a obține acest alfa de 4%, în general, trebuie nu numai să muncești, ci și să fii un bun profesionist cu o valoare de piață decentă, așa că să presupunem că valorezi 200 de dolari/an pe piață, trebuie să iei în considerare asta. Pentru a mă pune ca exemplu, mă consider un bun investitor neutru din punct de vedere al pieței și am avut o medie de ~15% APY mediu în ultimii 8 ani. Unii oameni vor confunda acest lucru cu 15% alfa, când în realitate o mare parte din acesta este costul USD-opp și o altă parte este riscul. Viziunea mea despre alfa meu este undeva în intervalul 4-5%. Da, extrag foarte mult alfa în acest ciclu de piață, dar a trebuit să am și RFR on-chain în timpul pieței bear din 2022. Este incredibil de fluid și contează doar medie. Revenind la subiect, la 4% alfa și cost opp de 200 de mii de dolari, ar trebui să gestionați 5 milioane de dolari pentru a justifica lucrul cu normă întreagă în portofoliu. 99,9% dintre oameni nu sunt investitori buni și confundă randamentele nominale cu avantajul pieței. În realitate, oamenii vor avea cel mai probabil alfa negativ, în timp ce vor suporta și costuri de oportunitate. Cariera ta este cel mai valoros atu al tău. Fiecare mică îmbunătățire pe care o puteți obține în valoarea de piață personală se va acumula și se va acumula pentru mai multe decenii de acum înainte. A merge all-in pe un portofoliu "mic" este pur hopium și EV negativ. Da, unii oameni au făcut-o și a funcționat pentru ei. Rezultatele bune nu validează deciziile.