Cu toate discuțiile despre "lipsa de lichiditate" în seifuri, m-am gândit că acesta este un moment bun pentru a-mi aminti ce este de fapt împrumuturile. Când împrumutați bani în lanț, acel capital este împrumutat și utilizat; Nu este doar să stai inactiv așteptând să fie retras în orice moment. Când piețele sunt supuse stresului, oamenii tind să reducă riscurile, ceea ce înseamnă că mulți creditori încearcă să-și retragă toate fondurile simultan, ceea ce duce la o utilizare mai mare și mai puțină lichiditate sau, în circumstanțe extreme, fără lichiditate disponibilă pe termen scurt. Acesta nu este un bug. Este modul în care fondurile de creditare funcționează în mod natural sub stres. Pentru a restabili echilibrul, modelul ratei dobânzii crește automat ratele de împrumut. Ratele mai mari încurajează debitorii să ramburseze și/sau să atragă noi furnizori pentru a depozita, reducând utilizarea și crescând lichiditatea disponibilă în timp. Pentru Morpho în mod specific, utilizarea țintă este de 90%, ceea ce înseamnă că, de cele mai multe ori, 90% din fondurile depuse sunt împrumutate. Când crește la 100% (toate fondurile sunt împrumutate), rata crește de 4 ori. Rata de piață revine apoi de obicei la echilibru (aproximativ 90% utilizare) în câteva minute în majoritatea cazurilor sau câteva ore în perioadele de stres semnificativ al pieței. Aș adăuga, de asemenea, că orice lipsă de lichiditate este izolată și limitată pe piețele date cu un dezechilibru. Zilele trecute, doar 3-4 din 320 de seifuri de pe aplicația Morpho au experimentat lipsă de lichiditate temporară, în timp ce restul au funcționat normal. Afirmațiile privind lipsa de lichiditate la nivelul întregului protocol sunt prezentate greșit. În cele din urmă, lipsa de lichiditate nu înseamnă pierderi sau datorii neperformante. Înseamnă un dezechilibru pe termen scurt în care majoritatea fondurilor sunt împrumutate, în timp ce piața răspunde în timp real, reevaluând riscul și găsind echilibrul acestuia.