Деэскалация с Китаем и ряд недавних торговых сделок, включая предполагаемую сделку с ЕС, означают, что большая часть торгового дефицита США теперь покрыта торговыми сделками. Очевидно, что еще много сделок предстоит согласовать, но они на самом деле не имеют большого значения.

Краткое изложение политики по расширению миссии:

Вчера я участвовал в интересной дискуссии с @M_C_Klein и @jakluge о том, стоит ли доверять российским данным. Данные по текущему счету и сбору налогов недавно разошлись, что, по крайней мере, странно. Если Китай манипулирует своим текущим счетом, как указывает @Brad_Setser, что мешает России?

Для всех сеющих страх, кто говорил, что иностранцы откажутся от долгосрочных активов США, это явно неверно.

Исключительность США не закончилась. Наоборот. Иностранные потоки в казначейские облигации и акции США резко возросли в мае после небольших оттоков в апреле. Это говорит о том, что падение доллара произошло на фоне узкой ликвидности. Рынки все еще верят в превосходство США...

Экономика Китая не так крепка, как люди думают.

Глубокое погружение — действительно глубокое погружение, как некоторые могут сказать — в новый Внешний секторный отчет МВФ. Это шаг в правильном направлении, но МВФ все еще недооценивает масштаб глобальных торговых дисбалансов и масштаб профицита Китая. 1/

Рынки действительно не думают, что история "исключительности" США закончилась👇🏻

Отличный график.

В Европе было много злорадства по поводу предполагаемого исхода капитальных потоков из США. Вот в чем дело. Исхода нет. В мае был зафиксирован самый большой приток иностранных портфельных инвестиций в США за всю историю. Рынки действительно не думают, что история о "исключительности" США закончилась...