Будет ли фискальный импульс от OBBB (не говоря уже о тарифах) причиной новой волны инфляции — важный вопрос, который волнует не только ФРС, когда она обдумывает время следующего снижения ставки, но и оценки фиксированного дохода и акций. Ниже мы видим, что TIPS 5y5y forward break-even застрял в узком диапазоне 2.0-2.5% с момента всплеска COVID в 2020 году. Здесь нечего смотреть. Ну, увидим. Если инфляция снова проснется, это может стать проблемой как для премии за риск акций, так и для сроковой премии, обе из которых находятся на низком уровне по сравнению с их историческим диапазоном.