Какие улучшения форм-фактора нам нужны, чтобы токенизированные акции имели смысл? Обещание акций на блокчейне витает в криптопространстве последние пять лет, особенно. Но мы никогда не видели, чтобы это осуществилось на розничном уровне. Такие компании, как @BackedFi, сделали смелую попытку (и Backed продолжает это делать сейчас с xStocks), но все выпущенные активы Backed имеют общую ликвидность чуть более 7,2 миллиона долларов. Так почему же токенизированные акции до сих пор не имеют смысла? На макроуровне это вопрос уникального предложения: крупнейшие трейдеры американских акций уже имеют площадки для торговли этими активами, которые функционируют хорошо, часто без сборов и с низким или отсутствующим временем расчетов, если они выполняются в часы торговли. Теперь это не исключает потенциал для расширения рынка, особенно в отношении американских акций, но подчеркивает идею о том, что торговля крипто-активами была новым открытием; торговля акциями до сих пор не была таковой. Затем на микроуровне, оставляя в стороне очевидный вопрос о незарегистрированном выпуске ценных бумаг, я бы сказал, что есть три другие ключевые проблемы с токенизированными акциями: >Ликвидность: Как показано общей ликвидностью активов Backed выше, токенизированные акции не смогли получить значительное внимание на торговом фронте, потому что ликвидность была скудной в лучшем случае. >Расчет в реальном мире: С этими токенизированными акциями расчет постоянно остается вопросом. Кто владеет основным активом и как я могу к нему получить доступ? Требуется ли KYC для этого? (Скорее всего). В таком случае, если я знаю, что хочу получить доступ к основному активу в какой-то момент и мне нужно пройти KYC, зачем держать на блокчейне? Какова уникальная выгода? >Фрагментация: Торговые площадки на блокчейне продолжают фрагментировать ликвидность, не предлагая централизованного узла расчетов, который выгоден трейдерам уровня Fidelity/Vanguard. Если три вышеупомянутых аспекта могут быть решены, торговля акциями на блокчейне может стать более разумной, поскольку большая часть финансовой системы переходит на блокчейн, но эти переходы, похоже, не происходят так быстро, как я изначально надеялся.