Som någon som jagar alfa för att försörja sig kan jag lugnt säga att det bästa sättet att bli rik är att helt enkelt hålla beta och fokusera på ditt arbete. Lite servettmatte: Enligt min egen erfarenhet och förståelse kommer riktigt bra investerare att extrahera cirka 4% alfa. Detta är inte bruttoavkastning, utan överavkastning över beta-exponering, och även ignorera opp-kostnaden. För varje $1 miljon som du personligen förvaltar får du $40k alfa (a.k.a avkastning som överstiger risken). För att få denna 4% alfa måste du i allmänhet inte bara lägga ner arbetet, utan också vara en bra professionell med anständigt marknadsvärde, så låt oss säga att du är värd $200k/y på marknaden, du måste ta hänsyn till det. För att sätta mig själv som ett exempel anser jag mig vara en bra marknadsneutral investerare och har i genomsnitt ~15% genomsnittlig APY under de senaste 8 åren. Vissa människor kommer att förväxla detta med att vara 15% alfa, när det i själva verket är mycket av detta USD-opp-kostnad och en annan del är risk. Min syn på min alfa ligger någonstans i intervallet 4-5%. Ja, jag extraherar alfa kraftigt denna marknadscykel, men jag har också varit tvungen att ha RFR på kedjan under björnmarknaden 2022. Det är otroligt flytande och bara genomsnittet spelar roll. För att återgå till saken, till 4% alfa och $ 200k opp kostnad, skulle du behöva hantera $ 5 miljoner för att motivera att arbeta din portfölj på heltid. 99,9 % av alla människor är inte bra investerare och blandar ihop nominell avkastning med marknadsfördel. I verkligheten kommer människor med största sannolikhet att ha negativ alfa, samtidigt som de drabbas av alternativkostnader. Din karriär är din mest värdefulla tillgång. Varje liten förbättring du kan få i ditt personliga marknadsvärde kommer att öka och ackumuleras under flera decennier framöver. Att gå all-in på en "liten" portfölj är ren hopium och negativ EV. Ja, vissa människor gjorde det och det fungerar för dem. Bra resultat validerar inte beslut.