Fed ligger fortfarande på is, vilket enligt min mening är rätt sak att göra. Om neutral är 3,5-4,0 % (inflation + 100 bps) bör Fed bara sänka räntan några gånger innan den återgår från restriktiv till mindre restriktiv till neutral. Något annat är inte motiverat med tanke på att inflationen fortfarande ligger över målet och att arbetslösheten ligger under den "fulla sysselsättningsnivån" (f.d. NAIRU). Taylor-regeln säger att Fed ska ligga något över neutral, vilket är där den är.