BRYTNING: De första arbetslöshetsansökningarna i USA låg på 227 000 jämfört med 222 000 förväntade. I sig är det inte oroande. Men med kontext spelar det roll: Bara igår såg vi stora nedrevideringar av lönedata med genomsnittliga månatliga jobbökningar för 2025 reviderade ner från 49 000 till 15 000. Det var redan en signal om att arbetsmarknaden inte är så stark som huvudsiffrorna antyder. Dagens högre arbetslöshetsersättningar stärker den uppfattningen. Som vi sagt tidigare: Arbetsmarknaden är trög men inte i kris. Vi är just nu i en miljö med låg anställning och låg brand.