Duan Yongping: Vad är att förstå ett företag? 01 Min egen så kallade förståelse innebär att jag förmodligen kan förstå dess affärsmodell och framtida kassaflöde (rabatt). Att förstå ett företag är när du kan få en allmän uppfattning om dess framtida kassaflöde (åtminstone hur mycket pengar det kan tjäna). 02 Definitionen av "förståelse" bör inte vara alltför idealistisk. "Förståelse" är inte en "kristallkula" som kan se allt i framtiden. Det är trevligt att se något viktigt. På lång sikt tror jag att investeringar faktiskt är en sannolikhetshändelse, och sannolikheten att personer som verkligen "förstår" gör misstag är låg, och den slutliga avkastningen är hög. 03 Ofta är det inte möjligt att bara bedöma någons förståelse av investeringar utifrån deras beteende gentemot en aktie. 04 För ett bra företag, om du inte kan se företagets 20 år, men om du kan uppskatta och förstå 5 år, och tror att du kan tjäna tillbaka investeringen inom 5 år och att företaget fortsätter att vara bra, är detta en bra investering. 05 Den så kallade förståelsen innebär att den är överens om att dess framtida fria kassaflödesrabatt är mycket större än marknadsvärdet vid den tidpunkten. 06 Vad ska jag göra om jag inte förstår företaget? Rör den bara inte. 07 Vad betyder det att "förstå"? När du "förstår", förstår du. När du fortfarande har tvivel betyder det att du inte förstår eller inte vet tillräckligt. 08 För börsnoterade företag är standarden att när han är stor vill man verkligen köpa mer, istället för att fråga runt "vad hände" eller alltid fundera på att sälja. 09...