Hur man förlorar pengar på ett AAA-klassat värdepapper, en kort handledning: En 240 miljoner dollar värd en enkel-tillgång, enkellåntagare (SASB) CMBS kopplad till 600 California Street i San Francisco har nyligen likvidualiserats till cirka 58 cent per dollar (vilket genererar förluster på 42 cent). -Sex junior trancher raderades helt - De näst mest seniora obligationerna, ursprungligen betygsatta AA- av S&P och AAA av Morningstar, förlorade mer än 40 % av kapitalet AAA-betyget på ett en-tillgångs-en-låntagar-värdepapper är en styggelse, enligt min mening (om inte avskiljningspunkten är något i stil med 20 %). (länkar här: